最近環(huán)保之風(fēng)盛行，而在環(huán)保的重壓之下，非典型“豬周期”也應(yīng)運而生。由于中央政府和地方政府從各個層面著手加強了對畜禽養(yǎng)殖環(huán)境污染的整治和監(jiān)管力度，行業(yè)產(chǎn)能在環(huán)保的壓力下持續(xù)去化，最終導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖一方面維持高度景氣，一方面生豬存欄恢復(fù)十分緩慢，能繁母豬存欄更是一落千丈，這與歷史上傳統(tǒng)的“豬周期”更是大相徑庭！
如今產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化帶來深遠的影響，在規(guī)?；M程快速運轉(zhuǎn)的今天。我國生豬養(yǎng)殖的規(guī)?；潭忍幱谳^低層次水平，行業(yè)集中度還有很大的提升空間。大型養(yǎng)豬場依靠低成本、高技術(shù)水平養(yǎng)殖、優(yōu)質(zhì)的肉品以及完善的產(chǎn)業(yè)鏈，在市場競爭中逐漸吞并、擠壓中小型養(yǎng)豬場。生豬生產(chǎn)“十三五”的規(guī)劃明確提出了2020年出欄500頭以上的規(guī)模養(yǎng)殖比例要從2014年的42%提升至52%。因此我們可以想象，未來的10年，將是中國養(yǎng)豬業(yè)規(guī)模化發(fā)展的黃金時期。
關(guān)于豬價的走勢之謎。
我們都知道的一點，供需關(guān)系是生豬價格變化的主導(dǎo)因素，這就需要大家從供給面和需求面來看對問題。對于2017全年而言，部分省區(qū)的環(huán)保政策處于重點執(zhí)行期，能繁母豬存欄將繼續(xù)在底部緩慢調(diào)整上行，生豬存欄快速恢復(fù)的可能性是不大了。從母豬價格來看，自2016年初開始不斷高升，目前一直處于高位，這就意味著在豐厚的養(yǎng)殖利潤的驅(qū)動下，養(yǎng)殖戶補欄積極性較高。預(yù)計2017年豬價將逐步回落，不過還是有望維持在16元/公斤的相對高位，與2016年的均價18.5 元/公斤相比下降了13.5%。
區(qū)域化、規(guī)?；厔轁u成，需求規(guī)模上升較為有限。
就中長期而言，判斷國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)將形成以下特點：養(yǎng)殖重心北移，區(qū)域化差異存在；規(guī)?；龠M養(yǎng)殖綜合效率提升；需求規(guī)模上升空間有限，品質(zhì)漸成豬肉供給的關(guān)注點。
生豬養(yǎng)殖企業(yè)的投資邏輯。
未來養(yǎng)殖企業(yè)之間的競爭，將不只是養(yǎng)殖規(guī)模的比拼，更多的是產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)之間的較量。小通覺得，未來周期的波動對生豬養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績的影響將會逐漸減弱，相應(yīng)的投資邏輯將不僅是從周期角度分析，更要從產(chǎn)業(yè)角度進行判斷，養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績有望更加體現(xiàn)成長屬性，生豬產(chǎn)能的逐漸釋放將在一定程度上彌補豬價下行帶來的業(yè)績壓力，全年利潤依然較為可觀。