東北玉米上漲尚未停歇
3月份以來(lái)東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)上漲，截止目前吉林松原地區(qū)14%水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1360-1400元/噸，比上周上漲40元/噸；四平地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格為1350-1390元/噸，比上周上漲30元/噸；黑龍江綏化地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分深加工企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)為1400元/噸，與上周持平，但折扣比例仍較大；哈爾濱地區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)格為1280元/噸，比上周上漲20元/噸；內(nèi)蒙古通遼地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1430-1480元/噸，比上周上漲50-60元/噸；遼寧鐵嶺地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1370-1430元/噸，比上周上漲40元/噸。當(dāng)前東北玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)較為活躍，烘干塔、糧食經(jīng)紀(jì)人到貿(mào)易公司、深加工企業(yè)、飼料企業(yè)、中儲(chǔ)糧等均在增加庫(kù)存，為吸引基層上量，貿(mào)易商普遍提高收購(gòu)價(jià)格，推動(dòng)市場(chǎng)各環(huán)節(jié)玉米價(jià)格上漲，節(jié)后東北地區(qū)玉米價(jià)格累計(jì)上漲幅度已經(jīng)達(dá)到100元/噸左右，目前來(lái)看東北農(nóng)戶(hù)余糧僅剩2成左右，而4月底之前深加工及飼料企業(yè)備貨熱情仍將較高，將繼續(xù)帶動(dòng)貿(mào)易商保持較高囤貨熱情。此外，許多企業(yè)擔(dān)心5月之后臨儲(chǔ)拍賣(mài)糧到廠(chǎng)成本可能在1500元/噸以上，顯著高于當(dāng)前市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)，因此部分企業(yè)并不滿(mǎn)足于將庫(kù)存建至6月底，而希望將庫(kù)存?zhèn)渲?月底甚至更遠(yuǎn)。在市場(chǎng)采購(gòu)熱情高漲的情緒帶動(dòng)下，后期東北地區(qū)玉米價(jià)格還有進(jìn)一步走高的可能，但本年度東北玉米價(jià)格也不可能無(wú)限制上漲，目前來(lái)看臨儲(chǔ)玉米到廠(chǎng)成本的判斷或?qū)⒊蔀楹笃谑袌?chǎng)價(jià)格的頂部。
華北玉米續(xù)漲動(dòng)力不足
據(jù)了解，目前山東濰坊地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1640-1660元/噸，比上周上漲20-40元/噸；濱州地區(qū)企業(yè)收購(gòu)價(jià)1600-1620元/噸，比上周上漲40元/噸；河南鶴壁地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1630-1640元/噸，比上周上漲20元/噸；河北秦皇島地區(qū)收購(gòu)價(jià)1490-1510元/噸， 比上周上漲40-50元/噸；石家莊地區(qū)收購(gòu)價(jià)1580-1600元/噸，比上周上漲20-40元/噸。“兩會(huì)”期間，華北地區(qū)環(huán)保力度較大，尤其是河北基層糧點(diǎn)上量收緊，對(duì)河北及山東等地玉米供應(yīng)有限，導(dǎo)致近期加工企業(yè)到貨不足，持續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)格。目前來(lái)看，筆者認(rèn)為華北玉米價(jià)格 “兩會(huì)”后繼續(xù)上漲空間有限，按目前的上漲速度，甚至還有回落的可能，究其主要原因：一是深加工企業(yè)短期內(nèi)沒(méi)有建立遠(yuǎn)期庫(kù)存的意愿，多以安全庫(kù)存為主，而飼料企業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，原料需求有限；二是隨著近期玉米價(jià)格上漲，農(nóng)戶(hù)惜售心理有所減弱；三是目前華北地區(qū)玉米仍有4成余糧，“兩會(huì)” 后河北等地玉米將加速上量，將對(duì)當(dāng)前玉米價(jià)格有所壓制。
關(guān)內(nèi)深加工企業(yè)利潤(rùn)縮窄
3月份以來(lái)國(guó)內(nèi)玉米淀粉出廠(chǎng)價(jià)穩(wěn)中略漲，目前吉林長(zhǎng)春地區(qū)淀粉出廠(chǎng)價(jià)為1850-1900元/噸，與上周持平；遼寧沈陽(yáng)地區(qū)淀粉出廠(chǎng)報(bào)價(jià)為1950-2000元/噸，與上周持平；山東濱州地區(qū)淀粉出廠(chǎng)報(bào)價(jià)為2050-2100元/噸，比上周上漲20元/噸；河北秦皇島地區(qū)淀粉出廠(chǎng)報(bào)價(jià)為2050-2100元/噸，比上周上漲30元/噸。當(dāng)前玉米淀粉價(jià)格為2009年以來(lái)的新低，紙廠(chǎng)、糖廠(chǎng)及食品等企業(yè)普遍增加了對(duì)玉米淀粉的需求，近期產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格上漲也對(duì)淀粉價(jià)格形成支撐，目前如果不考慮固定成本和補(bǔ)貼，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利277元，比上周下降14元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利209元/噸，比上周下降24元/噸（原料玉米價(jià)格上漲），如果考慮補(bǔ)貼，吉林淀粉企業(yè)加工1噸玉米理論利潤(rùn)仍超過(guò)450元，處于近年高位。受加工利潤(rùn)高企支撐，目前國(guó)內(nèi)淀粉企業(yè)開(kāi)工率維持77%的高位。而3月以來(lái)國(guó)內(nèi)酒精價(jià)格普遍下降，目前黑龍江肇東地區(qū)酒精出廠(chǎng)價(jià)為4400-4450元/噸，比2月下旬下降50元/噸；吉林四平地區(qū)出廠(chǎng)價(jià)為4400-4450元/噸，比2月下旬下降100元/噸；山東濰坊地區(qū)酒精出廠(chǎng)價(jià)4900-4950元/噸，比2月下旬下降100元/噸；河南南陽(yáng)地區(qū)酒精出廠(chǎng)價(jià)4600-4700元/噸，比2月下旬下降50元/噸。國(guó)內(nèi)酒精價(jià)格及副產(chǎn)品DDGS價(jià)格下行，而原料成本走強(qiáng)，使得近期酒精企業(yè)加工利潤(rùn)下滑，目前吉林四平地區(qū)玉米酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤(rùn)210元，比2月底回落62元/噸；河南南陽(yáng)地區(qū)加工1噸玉米理論加工利潤(rùn)55元，比2月底回落65元/噸，但考慮深加工補(bǔ)貼，東北地區(qū)噸玉米理論加工利潤(rùn)超過(guò)400元，仍處于近年高位。目前國(guó)內(nèi)酒精企業(yè)開(kāi)工率為69%，比上周下降2個(gè)百分點(diǎn)，其中東北地區(qū)開(kāi)工率仍高達(dá)84%，與上周持平，但華北地區(qū)開(kāi)工率為56%，比上周下降8個(gè)百分點(diǎn)。短期看，由于“兩會(huì)”期間華北等地區(qū)環(huán)保力度加大的影響，部分企業(yè)裝置停機(jī)，對(duì)短期酒精貨源供應(yīng)有一定影響，加之原料玉米價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，短期國(guó)內(nèi)酒精價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限。
綜上所述，東北產(chǎn)區(qū)因市場(chǎng)多元主體積極入市收購(gòu)，加之農(nóng)戶(hù)余糧不多，市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)估計(jì)要維持到“雙補(bǔ)”政策結(jié)束，而華北產(chǎn)區(qū)在“兩會(huì)”結(jié)束后市場(chǎng)存在供給壓力重現(xiàn)，其價(jià)格上漲動(dòng)力明顯不足，且不排除回落的可能，因此初步預(yù)計(jì)后期東北及華北兩大主產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)走勢(shì)或難同步，“東北強(qiáng)、華北弱”的特征或?qū)㈦S著兩會(huì)的結(jié)束而逐步顯現(xiàn)。另?yè)?jù)市場(chǎng)消息稱(chēng)，中儲(chǔ)糧總公司下發(fā)通知，要求各省分公司東北一次性?xún)?chǔ)備不許提價(jià)收購(gòu)，各儲(chǔ)備庫(kù)指標(biāo)完成多少是多少，有序收購(gòu)可以不完成原定目標(biāo)，不過(guò)當(dāng)前消息尚未得到確認(rèn)，但即使此消息屬實(shí)，相對(duì)當(dāng)前的東北現(xiàn)貨市場(chǎng)而言其產(chǎn)生的影響并不明顯，一方面東北產(chǎn)區(qū)基層余糧比例已經(jīng)處于較低水平，另一方面當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)收購(gòu)主體相對(duì)豐富，現(xiàn)貨采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈，退一步而言，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)價(jià)格相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格并無(wú)明顯提升作用，貿(mào)易主體才是對(duì)東北價(jià)格形成拉動(dòng)力的重要元素。