自2月份開始，全國生豬均價跌后持續(xù)在14.4-14.9元/公斤區(qū)間震蕩，市場供應增量，下游消費疲軟，二育階段性進場，凍品仍舊觀望，政策陸續(xù)調(diào)控，市場供需因素持續(xù)博弈。回歸至行業(yè)主因仍是規(guī)?；l(fā)展帶動養(yǎng)殖端格局演變及話語權增強。
一、行業(yè)規(guī)?；l(fā)展加速，頭部企業(yè)優(yōu)勢凸顯
1.生豬出欄持續(xù)增量，市場規(guī)?；l(fā)展加速。
2018年開始國內(nèi)頭企業(yè)生豬出欄量持續(xù)回升，截至2024年Top20豬企生豬出欄量占比（較年出欄總量）已由2018年的8.8%回升至30.7%，其中頭部獨家企業(yè)出欄占比可超10%。2018-2019年生豬行業(yè)經(jīng)歷非瘟大面積集中去化產(chǎn)能后，生豬出欄量下滑。但同步加速市場盈利不斷提升，推動母豬產(chǎn)能加速修復，2023年國內(nèi)生豬出欄量刷新9年數(shù)據(jù)高點，生豬出欄量高達7.27億頭。隨供持續(xù)僧高，養(yǎng)殖端再度陷入長期虧損，但非瘟疫病難有效根治，北方冬季疫病反復，散養(yǎng)戶資金及抗風險能力不斷下降，市場準入門檻不斷提升，帶動行業(yè)規(guī)?；l(fā)展。
2.母豬占比不斷提升，產(chǎn)能頭部聚攏明顯。
能繁母豬存欄數(shù)據(jù)變化來看，TOP20豬企能繁母豬存欄總數(shù)由2023年底的20.3%的占比（895萬頭）提升至2024年的24.8%。全國生豬規(guī)?；B(yǎng)殖比重向70%趨近。2025年集團場出欄量仍呈小幅增加趨勢，行業(yè)規(guī)?；㈩^部產(chǎn)能聚攏明顯。
3.產(chǎn)能利用率提升，生產(chǎn)效能回升，規(guī)?；a(chǎn)成本下降。
根據(jù)TOP20豬企平均產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)來看，2024年利用率達81%，同比上升11個百分點。年內(nèi)生豬市場折舊及飼料成本低位，規(guī)模企業(yè)資金壓力緩和，生豬養(yǎng)殖成本低位調(diào)整。根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品自有數(shù)據(jù)監(jiān)測，2025年一季度生豬自繁自養(yǎng)出欄成本在頭均13.6元/公斤，其中飼料成本在出欄量成本在6.9元/公斤左右，較2024年平均成本小降0.2元/公斤。
其次，截至2024年末重點頭部企業(yè)生產(chǎn)效能持續(xù)回升，psy水平多恢復至25-28區(qū)間水平（少部分30+），較2023年主流23-27水平回升明顯。隨行業(yè)規(guī)?；a(chǎn)能逐步增量，生產(chǎn)效能不斷提升，規(guī)模企業(yè)優(yōu)勢凸顯，生豬養(yǎng)殖規(guī)?；髽I(yè)出欄計劃占比或仍就行增加。
綜上所述，養(yǎng)殖端規(guī)?；M程加快，市場頭部聚攏，行業(yè)話語權逐漸得到提升。反觀下游屠宰企業(yè)，2024年6家上市龍頭年屠企宰量僅為0.38億，占定點屠宰總量11.4%。目前屠企市場集中度不高，能利用率不足30%，折合豬肉產(chǎn)品的價格高，市場內(nèi)卷，行業(yè)現(xiàn)狀持續(xù)虧損，目前規(guī)模化集中度遠低于養(yǎng)殖行業(yè)，尤其在市場供應增量有限情況下，市場話語權逐步下降。
二、紅利加持，上游能繁母豬產(chǎn)能去化仍顯遲緩
2025年3月末全國官方能繁母豬數(shù)據(jù)止?jié)q回落，存欄量為4039萬頭,較2月4066萬頭下降27萬頭，環(huán)比下調(diào)0.66%，同比回升1.18%。就2025年一季度生豬自繁自養(yǎng)及外購仔豬盈利情況來看，頭均盈利分別達169元、122元，行業(yè)利潤相對可觀。其次，目前7公斤仔豬市場震蕩偏弱，但市場主流成交仍在510-530元/頭，頭均盈利仍超200元，行業(yè)紅利加持，后續(xù)養(yǎng)殖端整體主動去化產(chǎn)能意愿或仍舊較弱。
未來市場不確定影響更多來源于南方梅雨季節(jié)，隨多雨天氣到來，氣溫不斷升高，市場高溫高濕環(huán)境影響下豬瘟疫病防控難度不斷增大，上游產(chǎn)能仍存在被動去化可能，但隨近年來規(guī)模化發(fā)展及養(yǎng)殖端防控意識及產(chǎn)能修復能力不斷增強，預計年內(nèi)能繁母豬存欄量或調(diào)整相對有限，難有明顯持續(xù)去化過程。