在生豬養(yǎng)殖行業(yè)激烈的競爭浪潮中，除了牧原、溫氏、新希望等廣為人知的傳統(tǒng)巨頭，一批新銳力量正悄然崛起，以破局之勢重塑行業(yè)版圖。德康農牧、海大集團、雙胞胎集團和桂林力源集團，這四家企業(yè)憑借差異化競爭策略迅速搶占市場份額，成為行業(yè)內備受矚目的新“四大天王”。養(yǎng)豬“新勢力”來勢洶洶，誰將成為顛覆行業(yè)格局的最強黑馬？

德康農牧——專注育種+創(chuàng)新模式

立足西南的德康農牧，以專注育種和創(chuàng)新養(yǎng)殖模式在行業(yè)獨樹一幟。2024年，德康農牧出欄生豬787萬頭，同比增長24%，位列全國第六。年初至今，公司港股表現亮眼，累計漲幅超200%。

在養(yǎng)殖模式上，德康創(chuàng)新推出“公司+母豬飼養(yǎng)及育肥場”的二號家庭農場模式。將種豬直接交由農戶飼養(yǎng)，依托更輕資產、農戶合作更穩(wěn)定且更有利于疾病防控等優(yōu)勢，奠定了堅實的養(yǎng)殖發(fā)展基礎。

此外，生產布局抓住養(yǎng)殖鏈核心的育種環(huán)節(jié)。德康農牧多年來持續(xù)投入公司自主培育的德康E系種豬自2023年起大面積推廣，降本成效顯著。截至2024年末，公司核心育種群數量接近1.5萬頭，已具備建立超117萬頭下游母豬及后備母豬的擴繁場生物資源，形成了成本優(yōu)勢明顯的高效生產模式。

從戶均收入角度看，德康農牧2024年生豬農場主戶均收入77萬，較溫氏、神農分別高出33萬、8萬。

券商普遍看好德康農牧后市表現。中金公司農林牧漁行業(yè)首席分析師王思洋認為，德康農牧正在開辟中國豬業(yè)增長的新范式，并持續(xù)兌現“輕資產、低成本、高彈性”的成長敘事。預計2025年、2026年出欄量分別或達1100萬頭、1500萬頭，長期支撐產能有望達3000萬頭。

國信證券今年6月首次授予德康農牧“優(yōu)于大市”評級，最高目標價為99.9港元/股，較此前最高目標價上調3.63%。

華西證券表示，受益于育種體系、企業(yè)文化和養(yǎng)殖模式，德康農牧的養(yǎng)殖成本行業(yè)領先，測算其2025年4月完全成本約12.27元/公斤、頭均盈利348元。在國內生豬養(yǎng)殖行業(yè)劇烈變革的時代，德康農牧有望成為最具增長潛力的一匹黑馬。

海大集團——控制風險+研發(fā)驅動

海大集團1998年成立于廣州，業(yè)務涵蓋動物營養(yǎng)、動物育種、動保疫苗、智慧養(yǎng)殖、食品加工等現代農牧全產業(yè)鏈。公司以飼料業(yè)務為核心，2024年飼料總銷量達2652萬噸，超越新希望（2596萬噸），躍居全球第一。自2015年開始養(yǎng)豬以來，海大集團生豬出欄量從零躍升至2024年的約600萬頭，躋身全國前十強。

在行業(yè)產能過剩的背景下，海大集團采用“外購仔豬、公司+家庭農場、鎖定利潤、對沖風險”的輕資產運營模式?！肮?家庭農場”模式即公司為家庭農場主提供種苗、飼料、疫苗等養(yǎng)殖必需產品，商定養(yǎng)殖過程主要技術要求后由家庭農場主完成養(yǎng)殖過程，公司回收成品對外銷售。“鎖定利潤、對沖風險”則是指公司采用生豬期貨套期保值鎖定利潤，對沖豬價變動風險。2024年，海大通過期貨套保實現超10億元的生豬養(yǎng)殖盈利，同比大幅扭虧。

值得一提的是，經過多年發(fā)展，海大養(yǎng)殖技術服務已經成為公司重要的品牌標簽，是公司為客戶創(chuàng)造價值的重要抓手。

2006年海大在行業(yè)中率先提出向養(yǎng)殖戶提供全面的技術服務，并將公司定位為服務型企業(yè)、向養(yǎng)殖戶提供整體養(yǎng)殖解決方案的企業(yè)。公司通過向養(yǎng)殖戶提供“種苗－放養(yǎng)模式－環(huán)境控制－疫病防治－飼料－行情信息”等全養(yǎng)殖過程的產品和技術服務支持，確保養(yǎng)殖戶能使用到最先進的養(yǎng)殖技術，從而確保養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖成功和盈利。

從研發(fā)投入來看，2024年海大集團研發(fā)支出9.12億元，同比增長13.54%，累計研發(fā)投入已超50億元。集團研發(fā)人員規(guī)模接近4000人，其中博士占比19.13%，碩士占比15.25%。據農財寶典新牧網此前統(tǒng)計，51家農牧上司公司中，海大集團研發(fā)支出排名第三，僅次于牧原股份和通威股份。

受益于大宗原料成本下行和公司養(yǎng)殖專業(yè)化能力提升以及輕資產模式跑通，公司養(yǎng)殖成本優(yōu)化明顯。據海大集團相關人士介紹，公司持續(xù)聚焦自有種豬體系建設，體系逐步成型，并疊加飼料端的研發(fā)及規(guī)模優(yōu)勢，2024年綜合養(yǎng)殖成本取得明顯進步。公司著力摸索輕資產、低風險、穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖模式，模式越來越清晰，不斷探索該模式下的最佳養(yǎng)殖規(guī)模。

雙胞胎集團——全鏈布局+效率為王

作為從飼料領域跨界養(yǎng)殖的典型代表，雙胞胎集團的發(fā)展軌跡堪稱行業(yè)傳奇。1998年以飼料業(yè)務起家的雙胞胎，2003年憑借乳豬料的研發(fā)成功在行業(yè)嶄露頭角，隨后開啟全國化擴張，飼料業(yè)務規(guī)模持續(xù)攀升。2016年，集團開啟管理改革，業(yè)務產業(yè)鏈不斷衍生，并于2017年開始發(fā)展養(yǎng)豬業(yè)務。直至2024年，雙胞胎集團全年出欄商品豬1778萬頭，躍居中國養(yǎng)豬行業(yè)第三名。

雙胞胎集團養(yǎng)豬業(yè)務規(guī)模異軍突起，關鍵在于通過體系優(yōu)勢構建了成本優(yōu)勢。從賣豬飼料到養(yǎng)豬，集團打造出包括原料采購、物流、合作育肥等環(huán)節(jié)的全流程一站式服務體系，有效降低生產鏈中的運輸、人力、飼料等成本，最終傳導至生豬養(yǎng)殖端建立起養(yǎng)殖成本優(yōu)勢地位。

數據顯示，截至2024年6月底，雙胞胎集團生豬養(yǎng)殖完全成本為13.8元/公斤，處于行業(yè)第一梯隊。2024年全年，集團飼料銷量達1550萬噸，豬飼料外銷全球銷量第一；生豬上市1778萬頭，實現營收1038.68億元，成為生豬養(yǎng)殖行業(yè)未上市的“隱形巨頭”。

值得關注的是，2023年，雙胞胎集團參與正邦科技重整，并承諾四年內完成相關業(yè)務整體上市。重整后正邦復工復產不斷加速，2024年生豬出欄量達415萬頭，實現營收88.7億元，歸母凈利潤2.16億元；同時資產負債率顯著回落至46.42%，已達到行業(yè)優(yōu)秀水平。

華鑫證券估算，如果兩家企業(yè)合并成功，雙胞胎集團養(yǎng)殖業(yè)務規(guī)模和飼料業(yè)務規(guī)模能達到行業(yè)前列位置，成本把控和生產效率也有望達到行業(yè)上游水平，屆時行業(yè)將迎來新的超級巨頭。

桂林力源集團——優(yōu)秀種源+全員持股

桂林力源集團創(chuàng)立于1953年，業(yè)務覆蓋糧油食品、飼料加工、畜禽養(yǎng)殖、生物科技四大支柱產業(yè)，是一家全產業(yè)鏈農牧集團，年營收約450億元。公司于2012年起入局生豬養(yǎng)殖賽道，豬業(yè)務在2016年后迎來快速發(fā)展。2024年生豬出欄量達到360萬頭，居全國第15位，發(fā)展勢頭強勁。

力源在眾多豬企中脫穎而出，成功秘訣在于頂級種源筑起育種護城河。力源集團高管認為，豬企要將成本控制在領先水平，必須要依靠優(yōu)秀的種源、優(yōu)質的飼料和優(yōu)秀的管理。2020年、2021年力源分兩批引進丹麥SPF曾祖代種豬2800頭，2025年3月再次引進650頭。通過持續(xù)引進國際頂尖種豬資源，建立了國內最大的新丹系核心群。目前集團已建立完善的繁育金字塔結構，有1.5萬頭祖代母豬、12萬頭父母代母豬以及超過0.2萬頭的AI公豬。

公司治理方面，桂林力源集團是一家100%由員工持有股份的民營企業(yè)。公司通過工會實行員工持股計劃，參與員工超過7000名，參與人僅為公司員工。這意味著人人皆是公司主人，每個員工都在為自己打工，共擔責任，共享發(fā)展。

據了解，新員工入職力源后擁有2-3年的職業(yè)保護期，期間不會因任何原因降薪，如果出現工作完全不能勝任或不適應的情況，還有兩次換崗的機會。在力源，青年領軍人才留存率超過80%，大部分干部都是85后、90后。

力源董事長黃學寧表示，力源的文化是百年文化，今天能賺多少錢不是最重要的，企業(yè)能活多少年才是最重要的。行穩(wěn)方可致遠，這種穩(wěn)健的經營風格自力源創(chuàng)立以來延續(xù)至今，被認為是其持續(xù)70多年盈利的基石所在。

新“四大天王”的崛起，為中國養(yǎng)豬行業(yè)注入新的活力與思考。整體來看，它們的異軍崛起并非依賴激進擴張，而是基于對養(yǎng)豬行業(yè)的深刻理解及對自身優(yōu)勢的精準把握，通過產業(yè)鏈協同、輕資產運營和精準技術投入構建了一套差異化競爭體系。

展望未來，隨著行業(yè)競爭的加劇和市場環(huán)境的變化，這些企業(yè)所構建的差異化競爭體系將成為其持續(xù)發(fā)展的堅實基礎。它們的實踐也為整個行業(yè)提供了寶貴的經驗。相信在這些“新勢力”的推動下，中國養(yǎng)豬行業(yè)將邁向更加高效、穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展階段，看到不一樣的風景。