近日，新乳業(yè)(即新希望乳業(yè))披露了2023年業(yè)績報告，報告期內其實現(xiàn)營收109.87億元，同比增長9.8%;歸母凈利潤4.31億元，同比增長19.27%。
新乳業(yè)是新希望集團旗下乳品企業(yè)，2019年在深交所上市。新乳業(yè)主要營收來源是液體乳，去年實現(xiàn)營收97.55億元，占總營收的88.79%;奶粉產品營收0.79億元，占比0.72%;其他產品營收11.53億元，占比10.5%。
去年，新乳業(yè)首次突破百億營收大關。從整體營收規(guī)模來看，新乳業(yè)排在伊利、蒙牛、光明、君樂寶之后，居乳企第五位。
營收增長建立在公司加大營銷的基礎上。2023年，新乳業(yè)銷售費用為16.78億元，同比增長23.72%，此前三年(2020年—2022年)，其銷售費用也逐年增長，分別為9.21億元、12.48億元、13.57億元。
結合產品來看，新乳業(yè)旗下包含“24小時”鮮牛乳、“今日鮮奶鋪”冷藏牛乳、活潤晶球低溫酸奶、初心低溫酸奶等產品。財報提到，公司以“鮮酸雙強”作為品類發(fā)展戰(zhàn)略，將低溫鮮奶和酸奶作為重點品類。交銀國際證券發(fā)布的乳制品報告顯示，新希望乳業(yè)2022年在鮮奶細分市場占有率(零售額)約8%，位列第三，排在光明和蒙牛之后;在酸奶市場占有率排名第六。
中國乳品市場中最大品類的是常溫白奶，該類目約80%市場份額常年被伊利和蒙牛兩大乳企占據。相較于此，鮮奶市場集中度較小，區(qū)域乳企能在公司所在地，以及周邊地區(qū)找到發(fā)展機會。新乳業(yè)總部位于四川成都，西南地區(qū)一直是其第一大市場。2023年新乳業(yè)在西南地區(qū)營收40.95億元，同比增長9.98%，約占公司總營收的37%。此外，新乳業(yè)在華東、西北、華北地區(qū)分別營收30.2億元、14.24億元、11.09億元。
與其他區(qū)域乳企不同的是，新乳業(yè)走向全國化的途徑是“買買買”。從2001年開始，其先后收購云南海子、七彩云，并購蘇州雙喜、湖南南山、西昌三牧等乳企，以收購、兼并和重組區(qū)域及地方乳品企業(yè)的方式擴大市場份額。2020年，新乳業(yè)并購福州澳牛、寧夏寰美，以17.11億元收購夏進乳業(yè)母公司寰美乳業(yè)100%股權，標志著新乳業(yè)走進西北地區(qū)市場。
靠并購擴大版圖，導致新乳業(yè)資產負債率居高不下，2023年公司資產負債率高達70.47%。
企業(yè)預警通顯示，新乳業(yè)近十年資產負債率最高達83.85%，最低為61.66%，遠高于同行業(yè)公司。記者查詢年報了解到，伊利、蒙牛、光明三家公司最近幾年資產負債率均從未超過60%。
圖源企業(yè)預警通
面對高企的債償壓力，新乳業(yè)于去年5月發(fā)布“2023—2027年戰(zhàn)略規(guī)劃”。新希望乳業(yè)董事長席剛在會上表示，未來五年，計劃將負債率降低10個百分點。公司同時披露未來五年發(fā)展目標：繼續(xù)堅持“鮮立方戰(zhàn)略”，增長來源將以內生增長為主，投資并購為輔，推動規(guī)模復合年均雙位數增長，凈利潤實現(xiàn)翻一番。
從銷售模式來看，直銷模式(通過線下的大型超市、連鎖、學校，以及直營門店等渠道銷售)與經銷模式(經銷商買斷進行二次銷售)兩種模式，去年分別占新乳業(yè)公司總營收的50.85%、38.65%。
去年，新乳業(yè)經銷商數量有所變動，華東地區(qū)取代西南地區(qū)成為公司經銷商數量第一大區(qū)，兩大地區(qū)經銷商數量分別為1041家、959家。截至2023年底，新希望乳業(yè)全國共計3409個經銷商，較2022年底增加了148個。
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