一、當(dāng)前市場(chǎng)行情概覽
截至3月25日，全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)為14.62元/公斤，較昨日上調(diào)0.01元/公斤，最低價(jià)新疆13.45元/公斤，最高價(jià)廣東15.63元/公斤。今日豬價(jià)北穩(wěn)南漲，北方部分養(yǎng)殖場(chǎng)縮量，給予價(jià)格支撐；南方市場(chǎng)因整體日均計(jì)劃出欄量壓力不大。現(xiàn)階段整體需求在未有進(jìn)一步提振下，供強(qiáng)需弱一時(shí)難改，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)仍以窄幅震蕩區(qū)間調(diào)整為主。
二、供應(yīng)端分析：當(dāng)前出欄節(jié)奏平穩(wěn)，后續(xù)大豬供應(yīng)或逐步增加
1.規(guī)模場(chǎng)出欄節(jié)奏穩(wěn)定，中小散戶未現(xiàn)集中拋售
規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)月度計(jì)劃完成度良好，部分頭部企業(yè)甚至存在超賣現(xiàn)象。中小散戶隨行就市，出欄節(jié)奏與規(guī)模場(chǎng)基本一致，未出現(xiàn)中大豬集中拋售情況。前期二次育肥尚未進(jìn)入集中出欄期，短期供應(yīng)壓力可控。
2.出欄體重微增，4月供應(yīng)壓力或壓制豬價(jià)
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，第12周當(dāng)周全國(guó)生豬平均出欄體重123.84公斤，環(huán)比微增0.11%，同比漲1.04%。一方面標(biāo)肥價(jià)差收窄促使養(yǎng)殖戶傾向于出欄大豬以攤薄成本；另一方面現(xiàn)階段生豬體重增漲較快，部分養(yǎng)殖企業(yè)在適配豬源充足且已完成計(jì)劃的情況下，將剩余豬源調(diào)整至4月出欄。隨著氣溫升高，預(yù)計(jì)中大豬出欄節(jié)奏將加快，4月生豬出欄量可能環(huán)比增加，這將對(duì)價(jià)格上行形成壓制。
三、需求端制約：消費(fèi)疲軟，屠宰企業(yè)低開工運(yùn)行
1.終端訂單跟進(jìn)不足，屠宰企業(yè)開工率低位
消費(fèi)端對(duì)豬肉采購(gòu)積極性不高，屠宰企業(yè)訂單有限，開工率維持低位。盡管屠宰產(chǎn)能充足，但需求疲軟導(dǎo)致企業(yè)難以提升宰量，抑制豬價(jià)上漲。
2.消費(fèi)偏好性價(jià)比，高價(jià)接受度低
消費(fèi)者對(duì)高價(jià)豬肉接受度較低，更傾向于觀望或選擇替代品（如禽肉、水產(chǎn)）。餐飲及家庭消費(fèi)未有明顯回暖，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性需求支撐。
四、總結(jié)：短期震蕩調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注出欄節(jié)奏
當(dāng)前生豬市場(chǎng)處于供需博弈階段，短期價(jià)格以窄幅震蕩為主。4月需警惕大豬出欄增加帶來(lái)的壓力，需重點(diǎn)關(guān)注集團(tuán)場(chǎng)出欄節(jié)奏、二次育肥動(dòng)向及終端消費(fèi)變化。
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