近期，上市豬企陸續(xù)披露重大信息，各企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)收狀況明晰。2024年27家企業(yè)合計(jì)狂攬超490億元凈利潤(rùn)，僅3家失意，牧原、溫氏等龍頭盈利喜人；而2025年一季度22家企業(yè)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，110億元利潤(rùn)成績(jī)單亮眼，頭部玩家再度領(lǐng)跑。財(cái)務(wù)面上，全行業(yè)負(fù)債率較2023年顯著 "瘦身"，傲農(nóng)生物等企業(yè)降幅驚人，新希望成功"減負(fù)"至70%以下，但仍有5家企業(yè)負(fù)債高企，行業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)韌性的暗戰(zhàn)正悄然升級(jí)。
凈利潤(rùn)超490億元！2024年在27家上市豬企中24家盈利
2024年牧原股份以178.81億元凈利潤(rùn)領(lǐng)跑，同比暴增超5倍；溫氏股份92.3億元緊隨其后，雙匯發(fā)展49.89億元，海大集團(tuán)45.04億元，德康農(nóng)牧以42.02億元，立華股份、ST天邦盈利超10億元……27家上市豬企中24家凈利潤(rùn)超490億元，僅有3家虧損。
2025年1季度，22家合計(jì)凈利潤(rùn)超110億元
2025 年1季度，行業(yè)龍頭牧原股份以 44.9 億元的亮眼成績(jī)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，溫氏股份超20億元，海大集團(tuán)12.8億元……22大豬企一季度凈利潤(rùn)超110億元。
負(fù)債率明顯下降！新五豐、華統(tǒng)股份、龍大美食、天邦股份、金新農(nóng)負(fù)債率仍在70%以上
截止2025年3月底，22家豬企負(fù)債率較2023年底明顯下降，其中，傲農(nóng)生物降幅超40個(gè)百分點(diǎn)，新希望負(fù)債率降至70%以下，新五豐、華統(tǒng)股份、龍大美食、天邦股份、金新農(nóng)負(fù)債率仍在70%以上。
值得關(guān)注的是，負(fù)債率下降背后隱藏著行業(yè)生態(tài)的深層變革。牧原股份通過(guò)全流程增效將成本壓降至12元/公斤以下，溫氏股份憑借"公司+農(nóng)戶"模式分散風(fēng)險(xiǎn)，這種戰(zhàn)略差異直接體現(xiàn)在財(cái)務(wù)健康度上。更值得深思的是，新希望等企業(yè)通過(guò)優(yōu)化非核心產(chǎn)能改善結(jié)構(gòu)，折射出行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型。然而，新五豐等企業(yè)仍深陷70%以上的負(fù)債率泥淖，反映出傳統(tǒng)養(yǎng)殖模式在周期波動(dòng)中的脆弱性。
而展望2025年下半年，行業(yè)將面臨三重挑戰(zhàn)：其一，能繁母豬存欄量回升至4080萬(wàn)頭，產(chǎn)能釋放可能壓制豬價(jià)；其二，飼料原料價(jià)格波動(dòng)與疫病風(fēng)險(xiǎn)仍是懸頂之劍；其三，消費(fèi)端復(fù)蘇乏力可能加劇供需失衡。但危中有機(jī)，生豬產(chǎn)區(qū)南移趨勢(shì)下，廣西、云南等低成本區(qū)域產(chǎn)能擴(kuò)張，"南豬北調(diào)" 格局重塑物流體系。同時(shí)，頭部企業(yè)通過(guò)屠宰業(yè)務(wù)延伸與預(yù)制菜布局，正在構(gòu)建 "養(yǎng)殖 - 屠宰 - 食品" 的價(jià)值閉環(huán)，這或?qū)⒊蔀榇┰街芷诘年P(guān)鍵支撐。
總體來(lái)看，在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)變革中，企業(yè)的生存法則已從 "賭行情" 轉(zhuǎn)向 "拼內(nèi)功"。牧原股份178億元的凈利潤(rùn)背后，是1379億元營(yíng)收支撐的規(guī)模效應(yīng)；溫氏股份92億元盈利則得益于肉雞業(yè)務(wù)的對(duì)沖作用。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將集中在三點(diǎn)：生物安全防控能力決定生存底線，數(shù)字化養(yǎng)殖效率拉開(kāi)成本差距，產(chǎn)業(yè)鏈整合深度影響盈利空間。當(dāng)行業(yè)告別暴利時(shí)代，唯有那些能將成本控制到極致、將風(fēng)險(xiǎn)化解于無(wú)形的企業(yè)，才能在新一輪周期中持續(xù)領(lǐng)跑。
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