隨著全球市場對美國和中國之間的貿(mào)易緊張局勢做出反應，另一種雙邊關(guān)系引起了人們的關(guān)注：巴西和中國。在過去的二十年里，中國已成為巴西最大的農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴，占巴西農(nóng)產(chǎn)品出口總額的三分之一。隨著最新的關(guān)稅升級，巴西有望加強與中國的貿(mào)易關(guān)系。然而，這種不斷深化的關(guān)系引發(fā)了人們對巴西嚴重依賴中國貿(mào)易的長期風險的質(zhì)疑，特別是考慮到未來幾年中國經(jīng)濟增長放緩的預測。本文考察了過去20年中國需求在推動巴西農(nóng)業(yè)部門擴張中的作用。它還從市場多樣化和風險敞口的角度討論了出口集中度不斷提高的影響。

中國在巴西出口市場的份額不斷增長

2013年，在中國加入世界貿(mào)易組織（WTO）12年后，中國成為巴西最大的農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴。中國現(xiàn)已超越歐盟和美國，成為巴西最大的貿(mào)易伙伴。根據(jù)對外貿(mào)易秘書處的數(shù)據(jù)，在過去的二十年里，中國在巴西農(nóng)產(chǎn)品出口中的份額從2005年的7%上升到2024年的30%。同期，歐盟的份額從30%下降到14%，而美國的份額從14%下降到7%（見圖1）。

根據(jù)Secex的數(shù)據(jù)，中國目前是巴西幾種主要農(nóng)產(chǎn)品和林業(yè)產(chǎn)品的主要進口國，2024年占巴西大豆出口的73%，纖維素（一種廣泛用于造紙的植物性材料）的49%，牛肉的46%，棉花的33%，糖的29%，豬肉的19%和家禽的11%。在過去的二十年里，巴西的出口總額以6%的復合年增長率（CAGR）增長，而對中國的出口增長明顯更快，CAGR為15%。這反映了巴西出口與中國經(jīng)濟增長之間的緊密聯(lián)系。

除了促進巴西出口外，中國經(jīng)濟的快速增長也促進了巴西農(nóng)田的升值。過去十年，巴西的耕地價格大幅上漲，部分原因是中國強勁的需求和巴西出口商的有利匯率導致大宗商品價格高企。土地價值增長最顯著的地區(qū)是巴西中西部和南部的糧食產(chǎn)區(qū)，特別是那些專門從事大豆生產(chǎn)的地區(qū)，大豆是向中國出口的主要農(nóng)產(chǎn)品。

中國大豆進口與巴西的作用

在所有農(nóng)產(chǎn)品中，巴西對中國出口的最大依賴是大豆，在過去十年中，巴西平均75%的大豆出口到中國市場。這種強勁的需求主要是由于中國國內(nèi)大豆產(chǎn)量有限，以及需要支持魚類、肉類、乳制品和蛋類（統(tǒng)稱為蛋白質(zhì)）的大規(guī)模生產(chǎn)。例如，2024年，中國只生產(chǎn)了2100萬噸大豆，而國內(nèi)消費量達到了創(chuàng)紀錄的1.29億噸。進口約占該國大豆供應的84%，其中67%來自巴西（見圖2）。

在過去二十年里，巴西對中國大豆市場的依賴加深了，這是由于中國國內(nèi)大豆需求的持續(xù)增長導致對進口的依賴增加。2005年至2024年，中國的大豆消費量從4444萬噸增加到1.299億噸，增長了190%（見圖2）。相比之下，同期國內(nèi)產(chǎn)量增長了26%。這一不斷擴大的差距是通過進口來彌補的，進口激增了近300%，僅從巴西的進口就增長了近十倍。

由于國內(nèi)消費的急劇增長，中國目前約占全球大豆進口總量的60%，巴西和美國是其主要供應商。對于這兩個國家來說，大豆是對中國的最大農(nóng)產(chǎn)品出口。從歷史上看，美國是世界上最大的大豆出口國，但在2013年，巴西的大豆出口量首次超過了美國。自那時起，巴西在全球大豆貿(mào)易中的份額持續(xù)穩(wěn)步增長。

中國對巴西農(nóng)業(yè)的直接投資

盡管中國是巴西農(nóng)產(chǎn)品出口的主要目的地，但與其他經(jīng)濟部門相比，過去二十年中國對巴西農(nóng)業(yè)部門的外國直接投資相對有限。根據(jù)代表近80家巴西和中國公司的非營利機構(gòu)中巴商會的數(shù)據(jù)，2007年至2023年間，中國在巴西的投資總額為730億美元，涉及264個已確認的項目。電力部門所占份額最大，吸引了330億美元（占總數(shù)的45%），其次是石油開采，吸引了220億美元（30%）（見圖3）。

2007年至2023年，制造業(yè)獲得了53億美元的中國直接投資，占總投資的7%。采礦業(yè)吸引了6%（44億美元），而基礎(chǔ)設(shè)施項目吸引了33億美元（5%）。在此期間，農(nóng)業(yè)僅獲得24億美元，占中國在巴西總投資的3%（見圖3）。盡管如此，農(nóng)業(yè)和其他部門一樣，間接受益于電力和基礎(chǔ)設(shè)施投資。

一些因素有助于解釋中國對巴西農(nóng)業(yè)部門的直接投資水平低的原因，例如圍繞外國農(nóng)田所有權(quán)的法律限制以及高昂而復雜的運營成本。對于許多不熟悉這些動態(tài)的中國公司來說，直接投資生產(chǎn)似乎不如在全球市場上購買大宗商品更有吸引力。因此，投資仍然集中在生產(chǎn)投入（如化學品、種子和機械）和基礎(chǔ)設(shè)施，包括港口和倉儲設(shè)施。

中國需求放緩的風險與自給自足的推動

自2019年以來，中國的大豆進口出現(xiàn)了周期性中斷。這些波動與新冠肺炎大流行和中國豬肉行業(yè)爆發(fā)的非洲豬瘟的影響有關(guān)。一些分析人士認為，鑒于中國肉類消費的預期增長放緩，導致對蛋白質(zhì)消費的需求減少，中國的大豆進口可能已經(jīng)達到峰值。這一前景是基于收入增長和城市化率的預期下降。到2029年，中國蛋白質(zhì)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量預計將僅增加150萬噸，達到2.1億噸。這意味著年均增長率僅為0.12%，遠低于截至2023年的十年間觀察到的1.8%的增長率。

盡管中國嚴重依賴進口來滿足國內(nèi)需求，但它一直在積極推行供應來源多樣化和減少對巴西依賴的戰(zhàn)略。作為其至2027年的五年農(nóng)業(yè)計劃的一部分，中國將提高大豆和其他谷物和油籽的自給自足作為優(yōu)先事項。近年來，中國越來越多地批準轉(zhuǎn)基因作物的種植和商業(yè)化，特別是玉米和大豆，以提高糧食安全，減少對進口的依賴。中國《2024-1933年農(nóng)業(yè)展望報告》的目標是在未來十年內(nèi)將大豆產(chǎn)量提高75%。

國內(nèi)糧食產(chǎn)量的潛在增長和飼料行業(yè)需求的預期放緩，給中國大豆市場帶來了越來越大的不確定性，因此也給巴西和美國等嚴重依賴大豆的主要供應商帶來了不確定性。近年來，巴西農(nóng)業(yè)部門一直在討論減少對中國出口商品和替代市場依賴的戰(zhàn)略。其中一個選擇是增加國內(nèi)對大豆的壓榨，以生產(chǎn)豆粕和油，并擴大生物柴油和可持續(xù)航空燃料（SAF）的生產(chǎn)。此外，新興國家對蛋白質(zhì)的需求預計將隨著人均GDP和總?cè)丝诘脑鲩L而增長，如非洲和東南亞國家。

最后的想法

巴西農(nóng)業(yè)在過去二十年的擴張與中國不斷增長的需求密切相關(guān)，中國已成為巴西大豆、纖維素、牛肉、棉花、糖、豬肉和家禽等產(chǎn)品的主要農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴。2024年，巴西農(nóng)產(chǎn)品出口總額的三分之一銷往中國市場，突顯出該國對中國大宗商品出口的嚴重依賴。隨著美國和中國之間持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢，預計巴西在未來幾年將在中國市場獲得更大的份額。

然而，這種強有力的貿(mào)易關(guān)系也使巴西面臨著與市場集中度相關(guān)的日益增長的風險。隨著中國努力提高自給自足水平并使供應來源多樣化，巴西農(nóng)業(yè)在中長期內(nèi)可能面臨不確定性。中國需求的放緩，加上國內(nèi)產(chǎn)量的增加，可能會限制巴西未來的出口增長。為了應對這些風險，巴西可以采取擴大增值加工、投資生物燃料和加強與中國以外新興市場的貿(mào)易關(guān)系等戰(zhàn)略——近年來，美國在許多方面都走在了前面。