6月15日，美糧商邦吉Bunge宣布，其與谷物交易商維特拉Viterra的合并交易已獲得中國監(jiān)管機構的批準，這是之前宣布的340億美元巨額交易的最后一道障礙。

按美元計算，這筆交易也是迄今為止全球農(nóng)業(yè)領域最大的一筆合并案。邦吉表示，將在7月2日左右完成這筆交易。在這一消息公布后，邦吉的股價在周五午后上漲了5.7%。

01 全球四大糧商之一邦吉

邦吉全球公司是一家總部位于密蘇里州的農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)，而維特拉則是一個重要的谷物處理商。此次合并的最終批準標志著雙方在過去兩年中的努力達成了重要里程碑。通過這次合并，邦吉將能夠進一步擴大在谷物貿(mào)易和加工領域的市場份額，形成一個與主要競爭對手ADM和嘉吉相媲美的全球性巨頭。

作為歷史最悠久的世界糧商，邦吉經(jīng)過近200年的探索，主要業(yè)務涵蓋化肥、農(nóng)業(yè)、食品業(yè)、糖業(yè)和生物能源四方面，目前公司是巴西最大的谷物出口商，美國第二大大豆產(chǎn)品出口商、第三大糧食出口商、第三大大豆加工商、最大油料作物加工商，經(jīng)營著從田間到餐桌，農(nóng)資、供應、加工、銷售一體化的產(chǎn)業(yè)鏈。

邦吉能成為全球四大糧商之一，得益于其構建的“農(nóng)資+農(nóng)場+終端”一體化產(chǎn)業(yè)鏈。該鏈條注重“從農(nóng)場到餐桌”的每個環(huán)節(jié)，以市場為導向，主營業(yè)務與物流服務協(xié)同發(fā)展。具體為:

農(nóng)資方面，邦吉以巴西為中心開展化肥業(yè)務，生產(chǎn)各種肥料、飼料、營養(yǎng)劑、添加劑，向農(nóng)民提供化肥、種子、農(nóng)藥、農(nóng)用器械。另外，向農(nóng)戶推廣農(nóng)業(yè)現(xiàn)代科技方法，提供農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術支持;

農(nóng)場方面，邦吉基于在南美的發(fā)展優(yōu)勢，經(jīng)營大規(guī)模農(nóng)場，種植糧食、小麥等初級農(nóng)產(chǎn)品，控制農(nóng)產(chǎn)品原料，謀求可持續(xù)發(fā)展;

終端環(huán)節(jié)，邦吉積極構建物流網(wǎng)絡，在主要城市興建港口，同時，成立全球營銷部門，使農(nóng)產(chǎn)品、油類產(chǎn)品、糖類產(chǎn)品、品牌食品以較低成本銷往世界各地，成功實現(xiàn)“從農(nóng)場到終端”的發(fā)展愿景。

02 合并后競爭格局如何變化？

中國的批準是邦吉完成這筆交易所需的最后一個監(jiān)管審批。此前，邦吉已在近幾個月內(nèi)獲得了加拿大、歐盟及其他市場的有條件批準。

邦吉首席執(zhí)行官在一份聲明中表示，實現(xiàn)這一監(jiān)管里程碑是向前邁出的重要一步，為交易的完成掃清了障礙。這次批準強調(diào)了邦吉與維特拉合并，共同創(chuàng)建一家領先的全球農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)的戰(zhàn)略理由。

晨星研究服務公司的股票策略師表示，全球谷物營銷和加工行業(yè)將進一步整合?？紤]到農(nóng)民和農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)客戶的價格透明度更高，他預計長期來看競爭格局不會發(fā)生巨大變化。

此次合并將增強邦吉在美國的谷物出口和油籽加工業(yè)務，目前邦吉在美國市場的業(yè)務規(guī)模小于ADM和嘉吉。該交易還將擴大邦吉在主要全球小麥供應國加拿大和澳大利亞的出口能力以及實物谷物儲存和處理網(wǎng)絡。

邦吉及其農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)競爭對手近幾個季度的盈利能力普遍受損，原因在于需求下滑以及全球農(nóng)作物（它們負責貿(mào)易、儲存并加工成食品、牲畜飼料和生物燃料原料）的供應過剩。關稅和生物燃料政策的不確定性進一步給全球最大的油籽壓榨商邦吉的利潤帶來壓力。

盡管面臨這些挑戰(zhàn)，此次合并的完成預計將重塑全球農(nóng)業(yè)貿(mào)易格局，鞏固邦吉在市場中的地位。