外媒7月20日消息：截至7月18日當(dāng)周，全球油籽市場(chǎng)普漲，芝加哥大豆期貨從三個(gè)月低點(diǎn)反彈，主要受美國(guó)大豆需求強(qiáng)勁及豆油期貨飆升推動(dòng)。

周五（7月18日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報(bào)收10.3575美元/蒲，比一周前上漲2.83%；8月船期1號(hào)黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲11.2275美元，上漲2.98%。12月豆粕報(bào)收每短噸288.8美元，上漲1.83%；12月豆油報(bào)收每磅55.59美分，上漲3.62%；泛歐交易所11月油菜籽期約報(bào)收484.50歐元/噸，上漲1.9%；加拿大11月油菜籽期約報(bào)收700.3加元/噸，上漲2.58%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸405（含33%出口稅），上漲2.5%。ICE美元指數(shù)報(bào)收98.198點(diǎn)，比一周前上漲0.69%。

過去一周里，CBOT基準(zhǔn)11月大豆期貨成功突破50日及100日均線阻力。核心驅(qū)動(dòng)來自三個(gè)方面：首先，美國(guó)中西部即將到來的高溫天氣引發(fā)單產(chǎn)擔(dān)憂，預(yù)計(jì)下周中西部氣溫將達(dá)90-100華氏度，可能影響正處于關(guān)鍵結(jié)莢期的大豆；其次，NOPA數(shù)據(jù)顯示6月大豆壓榨量達(dá)1.857億蒲，創(chuàng)同期歷史紀(jì)錄，而6月底豆油庫存降至五個(gè)月低點(diǎn)1.366億磅，顯示國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁；第三，中美貿(mào)易談判進(jìn)展傳聞為市場(chǎng)提供心理支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地銷售12萬噸新作大豆，市場(chǎng)普遍猜測(cè)最終買家可能來自中國(guó)。印尼和美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議也可能有助于美國(guó)出口增長(zhǎng)。印尼為美國(guó)大豆的前五大買家之一。

但是南美供應(yīng)前景龐大，繼續(xù)對(duì)大豆上漲空間構(gòu)成制約。巴西ABIOVE將2024/25年度大豆壓榨預(yù)期上調(diào)30萬噸至5780萬噸，反映生物柴油摻混率將從14%提至15%的政策影響。羅薩里奧交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)100萬噸至4950萬噸，但是33%的出口關(guān)稅導(dǎo)致農(nóng)戶周銷售量大降70%至65萬噸。

從基金動(dòng)向看，投機(jī)者在豆油期貨上持有4萬手凈多單，反映市場(chǎng)對(duì)生物燃料需求的樂觀預(yù)期；同時(shí)基金在豆粕上持有創(chuàng)紀(jì)錄凈空單。

技術(shù)面，11月大豆合約已填補(bǔ)7月7日跳空缺口，下一阻力位在10.50美元。

未來一周，中西部實(shí)際降雨情況與中美貿(mào)易動(dòng)向?qū)⒊蔀樽笥覂r(jià)格的關(guān)鍵因素，若高溫?fù)p害確認(rèn)，可能推動(dòng)價(jià)格測(cè)試年內(nèi)高點(diǎn)。

以下是過去一周的要聞?wù)?

中國(guó)買家將重返美豆市場(chǎng)，年底前或需進(jìn)口1500萬至2500萬噸美豆

2025年7月中旬，中國(guó)是否重啟采購(gòu)美國(guó)大豆成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。周三美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)未知目的地銷售大豆的消息一度推動(dòng)芝加哥期貨交易所大豆期價(jià)上漲近2%。不過巴西行業(yè)人士認(rèn)為，盡管中美尚未達(dá)成明確的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易協(xié)議，中國(guó)依然面臨“想不想買”與“不得不買”的現(xiàn)實(shí)困境。

中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2025年上半年中國(guó)進(jìn)口大豆4937萬噸，同比增長(zhǎng)1.8%。其中6月單月進(jìn)口1226萬噸，主要來自巴西和阿根廷。過去五周中國(guó)共購(gòu)入183船大豆，巴西占109船，阿根廷74船，美國(guó)為零。盡管如此，業(yè)內(nèi)人士指出，僅靠巴西和阿根廷無法完全滿足中國(guó)全年需求，中國(guó)仍需從美國(guó)進(jìn)口1500萬至2500萬噸大豆。

巴西雖為中國(guó)頭號(hào)大豆供應(yīng)國(guó)，2025全年對(duì)華出口將達(dá)8100萬噸（占到巴西總出口量的75%），但與中國(guó)全年1.12億噸進(jìn)口需求相比仍有缺口。阿根廷和巴拉圭雖有部分供應(yīng)能力，但尚不足以填補(bǔ)這一空白，特別是阿根廷在2024年一度是全球第三大大豆進(jìn)口國(guó)，意味著美國(guó)可能成為中國(guó)唯一可靠的大豆進(jìn)口補(bǔ)充來源。

專家指出，盡管中國(guó)政府對(duì)美國(guó)產(chǎn)品加征報(bào)復(fù)性關(guān)稅，但目前主要負(fù)責(zé)采購(gòu)的多為國(guó)企，關(guān)稅對(duì)私營(yíng)企業(yè)影響更大。

分析人士指出，在全球復(fù)雜局勢(shì)背景下，中國(guó)仍有可能在年底前加快美豆采購(gòu)步伐。與此同時(shí)，大豆到港節(jié)奏正在放緩，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)將減少豆粕產(chǎn)量與庫存，意在為10月至次年1月期間可能從美國(guó)采購(gòu)騰出空間。分析人士以巴西馬托格羅索州為例指出，該州可供出口的大豆供應(yīng)已變得稀缺，從而促使中國(guó)買家向美豆市場(chǎng)。

美國(guó)大豆優(yōu)良率大幅提高，超過市場(chǎng)預(yù)期

美國(guó)農(nóng)業(yè)部的作物周報(bào)顯示，截至7月13日，美國(guó)大豆出苗率為100%，高于前一周的96%。大豆揚(yáng)花率為47%，上周32%，去年同期49%，歷史均值47%。大豆結(jié)莢率為15%，上周8%，去年同期17%，歷史均值14%。大豆優(yōu)良率為70%，為2016年以來同期最高作物評(píng)級(jí)，高于一周前的66%，去年同期68%，分析師預(yù)期為67%。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至7月15日，大豆處于干旱地區(qū)的比例為7%，一周前9%，去年同期5%。

美國(guó)全國(guó)海洋及大氣管理局（NOAA）周六發(fā)布的未來三天降雨預(yù)測(cè)顯示，7月20日到23日，中西部將出現(xiàn)大范圍降雨過程，穿過衣阿華州、伊利諾伊州、印地安納和肯塔基州的降雨帶將帶來0.75英寸到1.50英寸降雨，局部雨量可能達(dá)2.50英寸。

美國(guó)陳作大豆出口銷售符合預(yù)期，新豆銷售超市場(chǎng)預(yù)期

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至7月10日當(dāng)周，2024/25年度美國(guó)大豆凈銷量為27.2萬噸，較上周減少46%，較四周均值減少39%，與市場(chǎng)預(yù)期相符。2025/26年度凈銷量為53萬噸，遠(yuǎn)高于一周前的24.8萬噸以及市場(chǎng)預(yù)期。2024/25年度迄今大豆總銷量約為5065萬噸，同比增長(zhǎng)12.4%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期全年增長(zhǎng)9.1%。出口商周三報(bào)告向未知目的地銷售約12萬噸大豆，2025/26年度交貨。

2025/26年度大豆銷售總量為236.6萬噸，比上年同期的207.4萬噸增加14.1%，但僅占美國(guó)農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的5%，而歷史平均水平為14%。

從大豆報(bào)價(jià)來看，阿根廷大豆仍是全球最便宜的供應(yīng)。7月17日，美灣大豆FOB報(bào)價(jià)為414美元/噸，比一周前上漲7美元；巴西大豆帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)428美元/噸，上漲1美元；阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)404美元/噸，上漲6美元。

NOPA：6月份美國(guó)大豆壓榨超出預(yù)期

美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）表示，6月份NOPA會(huì)員大豆壓榨量為1.857億蒲，略高于業(yè)內(nèi)預(yù)期的1.852億蒲，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。6月份壓榨量低于5月份的1.928億蒲下滑（5月份多一個(gè)工作日）），但是輕松超過去年同期的1.756億億。6月份日均壓榨量為619萬蒲/日，低于5月份的622萬蒲/日。本年度迄今壓榨量為19.19億蒲，而去年同期為18.37億蒲。

6月底豆油存略微收緊至13.66億磅，低于業(yè)內(nèi)預(yù)期的13.70億磅，位于5個(gè)月來的最低水平。6月底庫存低于5月底的13.73億磅，遠(yuǎn)低于去年6月的16.22億磅。6月份出油率為12.04磅/蒲，高于5月份的12.00磅/蒲。

ABIOVE調(diào)高2024/25年度巴西大豆壓榨及出口預(yù)期

巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（ABIOVE）維持2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)1.697億噸不變，但將壓榨量預(yù)期從5750萬噸上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的5780萬噸，原因是巴西提高生物柴油強(qiáng)制摻混比例。ABIOVE還將巴西大豆出口預(yù)期調(diào)增80萬噸至1.09億噸，反映全球需求持續(xù)強(qiáng)勁。上市調(diào)整顯示巴西正將更多豆油轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)生物柴油生產(chǎn)，以滿足B15摻混政策要求。從8月1日起，巴西生物柴油強(qiáng)制混合比例將從14%提高到15%。

阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)；出口關(guān)稅上調(diào)后，農(nóng)戶的銷售步伐顯著放慢

羅薩里奧谷物交易所本周發(fā)布報(bào)告，將2024/25年度阿根廷產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)100萬噸至4950萬噸，略低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的4990萬噸。此次產(chǎn)量上調(diào)是基于布宜諾斯艾利斯省的收割數(shù)據(jù)，而且圣地亞哥德爾埃斯特羅省南部的單產(chǎn)良好至非常好。康多巴的大豆產(chǎn)量也有小幅上調(diào)。盡管出現(xiàn)中度“拉尼娜”現(xiàn)象，全國(guó)大豆平均單產(chǎn)仍上調(diào)至每公頃3噸，僅比去年“厄爾尼諾”年的單產(chǎn)低1.2噸。

與此同時(shí)，隨著出口關(guān)稅上調(diào)，阿根廷大豆銷售步伐顯著放慢。截至7月9日當(dāng)周，農(nóng)戶出售了65萬噸2024/25年度大豆，遠(yuǎn)低于一周前的銷售量216萬噸。不過由于前期銷售強(qiáng)勁，迄今為止，已出售了2623萬噸2024/25年度大豆，高于去年同期的2316萬噸。截至7月9日當(dāng)周，農(nóng)戶還預(yù)售了1萬噸2025/26年度大豆，遠(yuǎn)低于一周前的預(yù)售量14萬噸。不過迄今為止的新豆預(yù)售總量為41萬噸，高于上年同期的35萬噸。阿根廷從7月1日起將大豆出口稅將從26%調(diào)高到33%，豆油和豆粕的出口稅也將從24.5%調(diào)高到31%。

IGC：2025/26年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)期不變，仍為4.28億噸

國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）周四預(yù)計(jì)2025/26年度全球大豆產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的4.28億噸，和上月預(yù)測(cè)持平，比上年的4.23億噸增加1.2%。全球大豆消費(fèi)量估計(jì)為4.29億噸，和上月預(yù)測(cè)持平，比上年度的4.11億噸增加4.4%。大豆貿(mào)易預(yù)計(jì)為1.832億噸，較上月調(diào)高30萬噸，同比增加2.2%。全球大豆期末庫存調(diào)高到8300萬噸，高于上月預(yù)測(cè)的8200萬噸，但是仍比上年的8400萬噸減少1.3%。主要出口國(guó)的大豆期末庫存預(yù)計(jì)為2800萬噸，同比減少1.8%。

報(bào)告還顯示，本月美國(guó)2025/26年度大豆供需數(shù)據(jù)調(diào)整較大。其中大豆產(chǎn)量上調(diào)80萬噸至1.178億噸，但同比減少0.8%。大豆壓榨從6750萬噸上調(diào)到6900萬噸，同比增加4.7%。大豆出口量預(yù)計(jì)為4790萬噸，較上月下調(diào)120萬噸，同比減少4.4%。大豆期末庫存預(yù)計(jì)為720萬噸，較上月調(diào)高70萬噸，同比減少18.2%。就中國(guó)而言，進(jìn)口預(yù)計(jì)為1.850億噸，較上月調(diào)高20萬噸，同比增加0.7%。