近期，以屠宰為主業(yè)的龍大肉食宣布擬更名“龍大美食”，并計劃投資超4億元食品項目，生產冷凍調理食品、預制菜、調味品等。

這些動作，源自龍大肉食今年提出新戰(zhàn)略——“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐”。不過新京報記者注意到，盡管宣布戰(zhàn)略升級，但龍大肉食看重的食品業(yè)務尚未成長為營收主力。2021年上半年，龍大肉食的食品行業(yè)營收仍僅占7.29%。

一家屠宰行業(yè)資深企業(yè)為何要進行這樣的戰(zhàn)略轉型?龍大肉食12月12日回復新京報記者稱，發(fā)展食品板塊可以讓公司擺脫豬周期等行業(yè)周期性影響，目前預制菜業(yè)務主要在川菜、川味食品等方面發(fā)力。

業(yè)內人士分析，受多種因素影響，當前養(yǎng)殖、屠宰行業(yè)并不賺錢，相關肉企向食品業(yè)轉型是行業(yè)趨勢，肉企入局時雖然擁有前端優(yōu)勢，但也會面臨激烈市場競爭等挑戰(zhàn)。

剝離進口貿易公司未果

近來，龍大肉食發(fā)布多個公告宣布進行業(yè)務結構調整。11月23日，龍大肉食稱，為推進“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐的‘一體兩翼’戰(zhàn)略升級”，使公司名稱與戰(zhàn)略方向及業(yè)務更匹配，擬將公司名稱由“山東龍大肉食品股份有限公司”變更為“山東龍大美食股份有限公司”，證券簡稱擬由“龍大肉食”變更為“龍大美食”。新京報記者注意到，龍大肉食12月14日披露的公司章程中，已將公司稱呼為“龍大美食”。

除改名外，龍大肉食還在調整自身業(yè)務，擬將所持有的子公司中和盛杰51%的股權，以2996.25萬元轉讓給深圳碩海。

事實上，中和盛杰及其承接的進口貿易業(yè)務曾被龍大肉食看好。財報顯示，2017年7月前，龍大肉食的進口貿易主要由公司本身開展，貿易產品主要為冷凍豬肉。2017年7月后，進口貿易主要由當時新成立的中和盛杰開展，貿易產品范圍也拓展至冷凍豬肉、雞肉、牛羊肉等凍品。當時龍大肉食認為，國內發(fā)生非洲豬瘟和生豬出欄量大幅下降的背景下，進口貿易板塊可以增加公司產品供貨渠道、平衡公司產品的供應結構。

2019年，中和盛杰實現(xiàn)營業(yè)收入近44.9億元，實現(xiàn)凈利潤近8776.34萬元。龍大肉食指出，公司2019年營業(yè)收入增長較快的部分原因，正是在于中和盛杰2019年進口貿易業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L。中和盛杰準確預判市場行情，低點大量進口備貨賺取貿易利潤，導致公司2019年主要貿易產品尤其是冷凍豬肉、牛肉產品收入及毛利率出現(xiàn)明顯上升。

當時，龍大肉食預計，未來10年，國內牛羊肉市場存在較大發(fā)展空間，而中和盛杰已深入牛羊產品進口市場，擁有成熟的加工廠脈絡和客戶基礎，十分看好其未來發(fā)展，并提出“未來以進口貿易為核心，繼續(xù)擴大業(yè)務規(guī)?！薄?

然而，2020年，中和盛杰的盈利情況急轉直下，實現(xiàn)營收53.39億元，凈利潤虧損386.63萬元。到2021年，中和盛杰虧損進一步增加，前三季度實現(xiàn)營收27.83億元，凈利潤虧損7974.27萬元。

2021年11月，龍大肉食對中和盛杰的描述已轉變?yōu)椤叭忸愡M口貿易非優(yōu)勢業(yè)務”，尚未形成一定的核心競爭力，對“一體兩翼”戰(zhàn)略的實現(xiàn)起不到更大支持作用。同時，中和盛杰的進口貿易業(yè)務主要依靠龍大肉食向其借款及銀行授信，占用公司大量資金，轉讓所持有的中和盛杰股權，有利于龍大肉食進一步聚焦食品板塊。

不過，因龍大肉食還存在向中和盛杰提供經營借款余額4.4億元，提供擔保合同金額6.05億元的情況，11月23日，深交所下發(fā)關注函，要求龍大肉食說明轉讓所持中和盛杰的必要性，以及轉讓公告中提及的系列措施是否足以保障中和盛杰償還借款、利息等。

收到關注函的第二天，龍大肉食宣布，董事會經慎重考量評估，決定終止本次轉讓控股子公司股權事項，主要原因是“為最大限度保障廣大股東尤其是中小股東的利益，降低本次交易的不確定性風險”。龍大肉食稱，將在妥善解決完對中和盛杰的對外擔保義務及收回中和盛杰的借款后，再擇機繼續(xù)推進本次股權轉讓事項。

豬周期影響致屠宰收入下滑

以屠宰為主業(yè)的龍大肉食，為何要重新梳理業(yè)務、變更名稱?中國肉類協(xié)會副會長高觀向新京報記者分析，屠宰企業(yè)向下游食品板塊轉型是當前的行業(yè)趨勢，原因在于“目前的養(yǎng)殖、屠宰環(huán)節(jié)不掙錢”。

2021年，受豬價下跌、凍品銷量減少等影響，龍大肉食業(yè)績增速較2019年、2020年出現(xiàn)明顯放緩。2021年上半年，龍大肉食實現(xiàn)營業(yè)收入106.01億元，同比下降8.61%;實現(xiàn)凈利潤3.08億元，同比增長1.26%。值得注意的是，其業(yè)務板塊中，屠宰行業(yè)營收同比下降12.57%，進口貿易營收同比下降4.04%，食品行業(yè)營收卻同比增長19.96%。就毛利率而言，食品行業(yè)毛利率為19.54%，遠高于屠宰行業(yè)毛利率5.29%、進口貿易毛利率1.15%。

也正是在2021年半年報中，龍大肉食對自身的戰(zhàn)略表述發(fā)生明確變化，由2020年的“以屠宰精加工和肉制品為核心，以生豬養(yǎng)殖和進口貿易為配套”，更換為“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐”的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，并把營業(yè)收入構成中以往的“肉制品行業(yè)”替換為“食品行業(yè)”。龍大肉食稱，食品業(yè)務盈利能力較強，隨著食品業(yè)務規(guī)模不斷增長，公司整體利潤結構將更加合理和穩(wěn)定。

2021年前三季度，龍大肉食實現(xiàn)營業(yè)收入155.28億元，同比下降14.25%;實現(xiàn)凈利潤3.28億元，同比下降46.62%。對于業(yè)績下滑，龍大肉食在業(yè)績預告中給出解釋，“毛豬銷售價格較去年同期出現(xiàn)較大降幅”。因此，如何應對本輪豬周期低谷也引發(fā)投資者關注。龍大肉食在近期投資者關系活動中表示，其應對策略是在提出“一體兩翼”戰(zhàn)略后，對產品結構進行靈活調整?！艾F(xiàn)在公司的主要發(fā)展方向是食品板塊，做了以食品預制菜和肉制品加工類的戰(zhàn)略布局?！?

“豬肉價格存在波動是一種客觀現(xiàn)象，因為豬周期是一直存在的?！?2月12日，龍大肉食向新京報記者表示，拓展預制菜等食品業(yè)務，可以讓公司擺脫行業(yè)周期性影響。“全產業(yè)鏈布局可以幫助公司抵御豬周期和突發(fā)性風險，也能為提升產品品質、增強盈利能力提供保證。食品板塊將會成為公司的快速增長板塊。”

食品業(yè)務營收占比不高

盡管已經宣布戰(zhàn)略升級，但龍大肉食看重的食品業(yè)務尚未成長為營收主力。

新京報記者注意到，早在2014年龍大肉食IPO時就表示，公司前身“龍大有限”成立之初主要從事生豬屠宰及肉制品加工業(yè)。2015年至2017年，龍大肉食的肉制品營收占比8%-10%，2018年至2020年降至4%-6%。2016年年報中，龍大肉食在經營計劃中添加了“大力推廣休閑類食品”，并在2019年提出重點發(fā)展冷凍調理肉制品和高端肉制品，開發(fā)高端休閑肉制品新品類。到了2021年上半年，龍大肉食屠宰行業(yè)營收占其總營收的72.49%，食品行業(yè)營收仍僅占7.29%。

眼下，龍大肉食已開始著重擴張食品板塊產能。12月1日，龍大肉食宣布，擬在海南省洋浦經濟開發(fā)區(qū)投資建設進口肉類精深加工及調味品生產項目?？偼顿Y4.26億元，生產規(guī)模為年加工肉類產品4.5萬噸，年加工調味類產品1.5萬噸，主要產品包含冷凍調理食品、預制半成品菜、預制成品菜、調味品等。為盡快推動項目落地，龍大肉食與聚鑫博惠公司簽署協(xié)議，擬共同出資1億元在海南洋浦港設立合資公司。

對于本次產能涉及的調味品業(yè)務，上海至匯營銷咨詢有限公司首席顧問張戟向新京報記者分析，像糧油企業(yè)進入調味品行業(yè)，一般可能是認為其利潤高、發(fā)展空間大。但作為肉企的龍大肉食，未具體透露其調味品產能規(guī)劃和準備進入的細分領域，暫時難以判斷其進入調味品行業(yè)的思路是否清晰。如果只是為了服務預制菜進行內部消化，初期會缺乏規(guī)模效應和成本優(yōu)勢，還是要看具體規(guī)劃。

龍大肉食向新京報記者表示，相較于調味品，目前公司在食品板塊還是聚焦于預制菜賽道。同時，新戰(zhàn)略布局并非放棄養(yǎng)殖和屠宰，而是把養(yǎng)殖、屠宰作為食品業(yè)務的重要支撐，進而保障原材料的成本控制。

對于如何擴大食品業(yè)務，龍大肉食回應稱，公司將對食品板塊實行存量和增量并舉，為B端客戶資源提供定制化解決方案和標準化產品。未來持續(xù)開拓中小B端客戶，同時發(fā)掘C端消費者資源。其中，龍大肉食已搭建新零售渠道，和京東、叮咚買菜、美團快驢、美菜等多家電商及社區(qū)團購渠道達成合作。

布局預制菜面臨挑戰(zhàn)

實際上，龍大肉食宣布戰(zhàn)略升級前，就已在2020年年報中不斷提及預制菜行業(yè)潛力巨大，認為未來我國肉制品消費市場將呈現(xiàn)肉制品餐飲化趨勢，主力消費人群廚房勞作的時間大幅縮短，社會消費需求也呈現(xiàn)快節(jié)奏趨勢。同時，預制菜加工操作簡便、菜品風味標準穩(wěn)定，不但受到連鎖及外賣餐飲企業(yè)的青睞，也越來越吸引以年輕人為主的消費群體購買，有望迎來高速增長期。

“隨著我國預制菜行業(yè)的逐漸成熟，我國預制菜行業(yè)規(guī)模有望實現(xiàn)3萬億元以上規(guī)?！?，龍大肉食在2020年年報的展望中表示，公司將發(fā)揮品控管理、食品精加工以及連鎖餐飲客戶渠道優(yōu)勢，根據下游客戶需求進行預制菜研發(fā)與推廣，在預制菜領域搶占先機并擴大優(yōu)勢。

2021年半年報中，龍大肉食進一步表示，希望成為“中華預制菜肴最佳供應商”。在近期投資者活動中，龍大肉食還提及目前公司大餐飲客戶包括百勝系、海底撈、荷美爾、上海梅林、通用磨坊等，長期主要合作的食品加工業(yè)務和餐飲企業(yè)客戶在1000家以上。近期會把B端大客戶作為預制菜布局的核心渠道，另通過線上線下的形式再去拓展C端客戶。

與已形成一定規(guī)模的養(yǎng)殖和屠宰行業(yè)不同，我國預制菜領域處在發(fā)展前期，競者眾多。中國連鎖經營協(xié)會發(fā)布的《2021年中國連鎖餐飲行業(yè)報告》指出，相較海外發(fā)達市場而言，我國預制菜行業(yè)整體還較為落后，存在銷售區(qū)域小、地域特征明顯、參與者眾多、行業(yè)集中度低、規(guī)模以上企業(yè)較少等特點。

據新京報記者不完全統(tǒng)計，在當前的預制菜賽道內，既有專攻預制菜領域的味知香、好得睞等，也有溫氏股份、圣農發(fā)展、雙匯發(fā)展、唐人神、得利斯等肉企切入，賽道競爭正在加劇。

這意味著，走通預制菜這條賽道并非易事。龍大肉食方面告訴新京報記者，目前公司的預制菜主要在川菜、川味食品等方面發(fā)力，已和四川省火鍋協(xié)會簽約，在華北、華東、東北以及西南地區(qū)投資建設肉制品深加工工廠，提升產能覆蓋;在全國建立山東、上海、四川三大研發(fā)中心，并與西華大學合作成立川菜工業(yè)化研究院，以提升研發(fā)實力。

食品產業(yè)分析師朱丹蓬分析，規(guī)模肉企進軍預制菜業(yè)務，可以提升自身附加值和抗風險能力。在預制菜板塊，龍大肉食的優(yōu)勢在于其產業(yè)鏈的完整度，是很多企業(yè)還不具備的。高觀認為，預制菜前景很好，對肉企而言有很大市場空間。“龍大肉食在其中的優(yōu)勢是有多年市場經驗，前端產業(yè)基礎好。其風險則是市場競爭激烈，競爭關鍵在于產品和服務質量。”