6月11日，A股生豬養(yǎng)殖板塊明顯上漲，其中正虹科技漲停，神農(nóng)集團上漲超7%，牧原股份、東瑞股份、溫氏股份上漲超4%。

消息面上，6月9日，華儲網(wǎng)公告于6月11日開展中央儲備凍豬肉收儲，收儲數(shù)量為1萬噸，這也是年內(nèi)第一輪豬肉收儲。

今年以來，生豬價格持續(xù)走低，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，6月第1周全國生豬平均價格14.78元/公斤，比前一周下跌0.4%，已連續(xù)六周下滑。

根據(jù)國家發(fā)展改革委發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至6月4日當(dāng)周，全國大中城市豬糧比價6.29∶1，與年初相比，豬糧比價已有明顯下降，今年1月8日當(dāng)周為7.95∶1， 已連續(xù)5個月下滑，逐步臨近過度下跌情形三級預(yù)警線。

國投期貨認為，本次豬肉收儲政策與前期發(fā)改委會議政策意圖一脈相承，皆意在穩(wěn)定豬價，提振信心，避免在未來生豬出欄壓力下豬價陷入低迷。未來市場關(guān)注重點在于養(yǎng)殖企業(yè)的執(zhí)行力度、降重和出欄節(jié)奏，以及收儲政策是否延續(xù)。

目前，我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能處于可控區(qū)間。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，4月我國能繁母豬存欄量為4038萬頭，較去年同期增長1.3%，連續(xù)11個月維持在4000萬頭以上，較全國能繁母豬正常保有量目標的3900萬頭超出3.54%，處于綠色區(qū)域。近期有市場消息稱，多家頭部豬企接相關(guān)部門要求暫停能繁母豬擴產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能有望得到控制。

從盈利情況來看，國家發(fā)展改革委數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日當(dāng)周，按價格及成本推算未來仔豬育肥模式的生豬養(yǎng)殖預(yù)期盈利為80.1元/頭，較今年年初的229.99元/頭的高點降幅超過65%。今年以來，生豬養(yǎng)殖預(yù)期盈利均值為83.21元/頭，遠低于去年279.42元/頭的均值，較低的利潤率亦有利于行業(yè)產(chǎn)能去化。

在生豬價格持續(xù)走弱的情況下，成本控制成為養(yǎng)殖企業(yè)最重要的課題之一。多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)不斷優(yōu)化成本，以提高利潤率，增強企業(yè)競爭力。如天康生物4月份的養(yǎng)殖成本為13元/公斤，商品豬銷售價格為14.32元/公斤，仍有明顯的盈利空間。

牧原股份在投資者互動平臺上表示，4月份生豬養(yǎng)殖完全成本在12.4元/公斤左右，公司將持續(xù)做好健康管理、種豬育種、營養(yǎng)研發(fā)、智能化等各方面的工作，逐步提升生產(chǎn)指標，降低養(yǎng)殖成本。

受首輪凍豬肉收儲消息影響，6月以來，生豬養(yǎng)殖個股普遍上漲，平均漲幅達到4.09%，跑贏滬深300指數(shù)超2個百分點。神農(nóng)集團、正虹科技、牧原股份累計漲幅居前，分別達到17.89%、10.43%、9.74%，其中神農(nóng)集團、牧原股份的股價均在6月11日創(chuàng)下年內(nèi)新高。

從估值上來看，仍有部分概念股處于低位，生豬養(yǎng)殖板塊市凈率均值為2.66倍，天康生物、東瑞股份最新市凈率不足1.5倍，顯著低于行業(yè)平均水平。

天康生物主營業(yè)務(wù)包括生豬養(yǎng)殖、飼料、糧食收儲、農(nóng)產(chǎn)品加工等。公司正積極開展出海業(yè)務(wù)，5月23日天康生物飼料事業(yè)部發(fā)運56噸高品質(zhì)飼料產(chǎn)品前往烏茲別克斯坦，實現(xiàn)天康飼料國際業(yè)務(wù)的首批發(fā)貨，標志著天康生物飼料業(yè)務(wù)正式以自主品牌叩開國際市場大門。

從機構(gòu)關(guān)注度來看，12股獲得5家及以上機構(gòu)評級，牧原股份、溫氏股份、海大集團評級機構(gòu)家數(shù)居前，分別為30家、27家、20家。根據(jù)機構(gòu)一致預(yù)測，有10只個股2025年凈利潤有望實現(xiàn)增長，華統(tǒng)股份、新五豐、新希望、大北農(nóng)預(yù)測凈利潤增長率在100%以上。