生豬出欄的上升，疊加養(yǎng)殖成本下降，溫氏股份（300498.SZ）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，且公司資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)5個(gè)季度出現(xiàn)下降。

今日晚間，溫氏股份發(fā)布2025半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入498.52億元，同比增長(zhǎng)5.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)34.75億元，同比增長(zhǎng)159.12%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)32.56億元，同比增長(zhǎng)137.63%。

分季度來(lái)看，公司Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入243.18億元，歸母凈利潤(rùn)20.01億元。據(jù)此測(cè)算，公司Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入255.34億元，環(huán)比增長(zhǎng)4.76%；歸母凈利潤(rùn)14.74億元，環(huán)比下降26.34%。

分產(chǎn)品來(lái)看，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)成為公司上半年的“利潤(rùn)增長(zhǎng)引擎”。報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售肉豬（含毛豬和鮮品）1661.66萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)15.6%，毛豬銷(xiāo)售均價(jià)14.93元/公斤，同比下降2.56%，肉豬類(lèi)銷(xiāo)售收入327.35億元，同比增長(zhǎng)16.26%。

雖然銷(xiāo)售均價(jià)下滑，但養(yǎng)殖成本的下降使公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)利潤(rùn)較去年同期明顯上升。據(jù)公司此前透露，5月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本為6-6.1元/斤。

與養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)形成對(duì)比的是，公司肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)在上半年卻面臨一定壓力。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年上半年雞肉集市均價(jià)連續(xù)6個(gè)月下跌，創(chuàng)2022年6月以來(lái)新低，持續(xù)低迷的市場(chǎng)價(jià)格，使肉雞養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)虧損。

銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示，溫氏股份上半年銷(xiāo)售肉雞5.98億只（含毛雞、鮮品和熟食），同比增長(zhǎng)9.16%，毛雞銷(xiāo)售均價(jià)10.84元/公斤，同比下降18.43%，肉雞類(lèi)銷(xiāo)售收入151.27億元，同比下降9.29%。值得注意的是，其中個(gè)別月份公司肉雞銷(xiāo)售均價(jià)甚至創(chuàng)下了近五年新低。

公司在財(cái)報(bào)中亦坦言，報(bào)告期內(nèi)受市場(chǎng)價(jià)格行情持續(xù)低迷影響，銷(xiāo)售價(jià)格低于養(yǎng)殖成本，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。

事實(shí)上，從毛利率走勢(shì)變化亦可反映公司兩大主業(yè)在上半年的業(yè)績(jī)分化。報(bào)告期內(nèi)公司肉豬類(lèi)養(yǎng)殖毛利率較上年同期上升9.56個(gè)百分點(diǎn)，肉雞類(lèi)毛利率卻較上年同期下降10.62個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，公司降負(fù)債在報(bào)告期內(nèi)再次取得一定進(jìn)展，公司資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)季度下降，截至6月末已降至50.57%。

展望后市，公司肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)或有望在下半年迎來(lái)好轉(zhuǎn)。有分析人士接受記者采訪時(shí)表示，“黃羽雞價(jià)格7月下旬的反彈終結(jié)了連續(xù)下行趨勢(shì)，短期觸底信號(hào)顯現(xiàn)，表明市場(chǎng)已進(jìn)入筑底修復(fù)階段。8月下旬開(kāi)學(xué)季、中秋國(guó)慶備貨將拉動(dòng)需求，季節(jié)性消費(fèi)提振疊加成本端飼料價(jià)格下跌，有望提高養(yǎng)殖利潤(rùn)?！?

溫氏股份亦表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，下半年為肉類(lèi)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)回暖，雞價(jià)有望逐步回升。