全球四大糧商之一的嘉吉像一個經(jīng)驗豐富的獵手，在全球尋找它的獵物，耐心地花幾年甚至幾十年等待獵物犯錯，一旦對方露出馬腳，嘉吉就會輕輕地扣動扳機，“啪”。

中糧集團前董事長寧高寧和新希望集團董事長劉永好都是嘉吉公司的忠實擁躉。劉永好曾公開“致敬”說，

“我們正在學習嘉吉，要把新希望打造成‘中國嘉吉’”。

嘉吉到底是何方神圣?

嘉吉是全球最大的糧食貿(mào)易和倉儲商、全球最大的肉禽養(yǎng)殖商和美國最大的玉米飼料生產(chǎn)商，分別是阿根廷和巴西的第一大和第二大糧食出口商。它的業(yè)務分食品、農(nóng)業(yè)、金融和工業(yè)四大塊，在70多個國家有15.5萬名員工。

《福布斯》2017美國非上市公司排行榜上，嘉吉蟬聯(lián)排行榜冠軍。在該排行榜33年的歷史中，嘉吉僅兩次未奪冠。

你不可不知的嘉吉

1、全球四大糧商之一，來自美國。

2、幾乎投資于一切領域，業(yè)務涉及世界60多個國家和地區(qū)。

3、全美最大私人家族企業(yè)，永不上市。

4、嘉吉的三大“基本法”。

嘉吉經(jīng)營自己的基金，投資于其他公司

雖然公司非常龐大，但嘉吉家族的成員從來沒有考慮過將它上市。嘉吉發(fā)展所需的幾乎所有資金都來自公司自己的收入，它不需要融資，不需要投資銀行和投資基金插手自己的運作;恰恰相反，嘉吉經(jīng)營著自己的基金，投資于其他公司。

嘉吉擁有一個強大的私人股權投資部門——嘉吉價值投資(CarVal Investors)，在全球范圍內(nèi)對不良貸款、破產(chǎn)證券和房地產(chǎn)進行收購和重組。此外，它還擁有自己的對沖基金，該基金的總資產(chǎn)超過100億美元，名列世界最大對沖基金之列。許多華爾街知名交易員、銀行家和基金經(jīng)理都曾在嘉吉的投資部門工作過。

嘉吉還經(jīng)營著一家美國排名前20的商品經(jīng)紀公司，這家經(jīng)紀公司在芝加哥及世界其他市場都有經(jīng)營，比華爾街上的大多數(shù)經(jīng)紀公司大得多。

盡管如此，金融和投資分支也只是嘉吉微不足道的一部分，嘉吉集團的基礎是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與加工。

“嘉吉投資一切東西。一切，從工業(yè)、農(nóng)業(yè)到金融業(yè)，什么賺錢就做什么。”

早上刷牙時，你的牙膏里有嘉吉的原料;早餐麥片里的部分成分來自嘉吉;嘉吉生產(chǎn)的工業(yè)淀粉讓報紙雜志變得輕便堅韌，高果糖漿令飲料口感更佳;藥物、美容用品、巧克力糖果、寵物飼料的原料也離不開嘉吉……

通過150多年來在大宗商品領域的深耕，嘉吉已經(jīng)打通了全球各地從田間到餐桌之間的所有通道，與人們的生活息息相關。

嘉吉幾乎投資于一切領域，業(yè)務涉及世界60多個國家和地區(qū)。一位曾在嘉吉工作的交易員說：“嘉吉投資一切東西。一切，從工業(yè)、農(nóng)業(yè)到金融業(yè)，什么賺錢就做什么。”

因此，有評論認為，“嘉吉是世界上多元化經(jīng)營最成功的公司之一?！?

全球最大的私有公司：兩大家族的絕對控股

“想變富，先修路”，物流幫助嘉吉迅速成長

嘉吉是蘇格蘭歷史上最早出現(xiàn)的姓氏之一，其家族祖先在著名的“命運之石”——蘇格蘭皇室的加冕處——附近登陸蘇格蘭。之后，輾轉遷到美國定居。

1865年，21歲的威廉在艾奧瓦的康諾弗地區(qū)承包了一個糧食倉庫。當?shù)剞r(nóng)民可以把自家收獲的糧食先存放在他們的倉庫里，等到價格合適了再賣出去，威廉能夠得到一些保管費和保險金;或者，農(nóng)民們也可以把糧食直接賣給威廉，威廉再轉手賣出去，從中賺取差價。由于威廉的倉庫采用了先進高效的糧食傳送帶，生意不錯。不久，他的兩個兄弟山姆和詹姆斯也加入了進來。

19世紀下半葉，在美國“西部大開發(fā)”的浪潮中，嘉吉的谷倉隨著中西區(qū)鐵路逐漸遍及美國。嘉吉還進入了同樣為大宗產(chǎn)品的鋼鐵、石油等行業(yè)。大宗商品貿(mào)易離不開出色的物流能力。嘉吉因此發(fā)展起自己的運輸業(yè)務。19世紀70年代，嘉吉公司就買下美國西部鐵路網(wǎng)，為后來成為美國頭號谷物商打下基礎。

目前，嘉吉運營者全球最大的干散貨大宗商品運輸船隊，約有600艘船在全球900個港口往來穿梭，安全運送超過2億公噸的貨物。

最后一任家族CEO惠特尼，帶領嘉吉成為全球最大谷物商

19世紀80年代，嘉吉和麥克米倫是當?shù)氐膬纱笸濉@兩個家族都來自蘇格蘭。當時，麥克米倫家族經(jīng)營著一家鉆井公司和天然氣公司。

20世紀初，威廉的孫女嫁給了麥克米倫家族的約翰·麥克米倫，而威廉的兒子則與麥克米倫家的另一名成員聯(lián)姻。從那時開始，兩個家族聯(lián)合經(jīng)營，至今已超過五代。

1961年，嘉吉家族第三代成員聚在一起，做了兩項決定：

一、永久保持公司的私營性質(zhì)，絕不上市;

二、嘉吉家的第三代成員集體退出公司的日常管理，將CEO的職位交給約翰·麥克米倫的侄子——惠特尼·麥克米倫(Whitney MacMillan)。

惠特尼·麥克米倫(來源：福布斯官網(wǎng))

這個時候，惠特尼32歲。他畢業(yè)于耶魯大學，之前在家族生意中有著出色的表現(xiàn)。在1976-1995年執(zhí)掌嘉吉的19年間，他讓嘉吉的規(guī)模翻了好幾番，并開始多元化。

上世紀80年代中期，嘉吉在惠特尼的帶領下打敗對手，登上了全球最大谷物商的位置。同時，嘉吉也成為全球最大的私有公司。

世界上第五富有的兩大家族，擁有嘉吉全部股權的90%

惠特尼退休之后，兩大家族中再也沒有成員出任嘉吉集團CEO的職位。不過，控制權仍然牢牢掌握在他們手中。目前，兩大家族合計擁有嘉吉全部股權的90%，其余被公司其他員工持有。

嘉吉和麥克米倫的凈資產(chǎn)共為430億美元，這使他們成為2016和2017世界上第五富有的家庭。

嘉吉“基本法”之一：令對手贊不絕口的風險管理

農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營系統(tǒng)極不穩(wěn)定，在自然環(huán)境、市場競爭及社會政策等方面都存在著無數(shù)的變化因素。在這個行業(yè)，如果不能有效地規(guī)避投入原料和產(chǎn)出產(chǎn)品的價格波動帶來的風險，即使擁有頂級技術的公司，也難逃賠錢、甚至破產(chǎn)的厄運。

由于業(yè)務分布在全球食物鏈的幾乎所有環(huán)節(jié)，嘉吉天然擁有抵御全球市場變幻莫測的能力，據(jù)悉，它的最近一次虧損發(fā)生在1938年。

嘉吉的內(nèi)部風險管理涉及許多方面，他們采用開發(fā)轉基因作物提高生產(chǎn)量，分散風險;采用融資方式通過易貨貿(mào)易形式來保證原料供應;通過合并重組進一步控制全球谷物產(chǎn)業(yè)鏈與事業(yè)的多元化，以提高經(jīng)營交易的穩(wěn)定性……

此外，由于谷物每年的生產(chǎn)量始終在變動中，嘉吉公司每年將谷物從生產(chǎn)地分散到各國，從而分散了風險。產(chǎn)品未變，改變的只是生產(chǎn)和運作的方式。通過不斷引入現(xiàn)代機制與先進技術，嘉吉始終在和自己面對的風險做斗爭。

據(jù)嘉吉集團全球董事長兼CEO麥偉德表示，嘉吉公司目前有數(shù)千人參與到風險管理工作當中。他們在嘉吉位于全球的約1400個辦公場所內(nèi)，運用統(tǒng)一的風險評判工具，來實時評估各項目的風險。

嘉吉集團全球董事長兼CEO麥偉德(David W. MacLennan)

嘉吉公司在世界60個場所布有全球聯(lián)線(GPS)的通訊衛(wèi)星，具有瞬時可知各國的谷物情報和天氣信息的情報收集能力，其能力堪比美國中央情報局。氣候風險解決方案，幫助那些與天氣影響密切相關的行業(yè)，即便遭遇雨、雪和干旱等惡劣天氣，仍可保持豐厚的收入和利潤。

在與嘉吉有合作關系的中國企業(yè)中糧集團董事長寧高寧眼里，嘉吉公司在風險管理方面非常成熟：

“雖然至今沒有上市，但公司有虛擬資本市場的股權激勵。管理理念自公司成立之初延續(xù)至今，一直將風險管理放在首位?！?

嘉吉“基本法”之二：享受巨額政府農(nóng)業(yè)補貼

中國人民大學教授周立曾對美國農(nóng)業(yè)和糧食市場進行過一年多“田間地頭”式的考察，得出的結論是：在美國農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)，上游的農(nóng)業(yè)投入部門和下游的農(nóng)產(chǎn)品儲運、加工和銷售部門——也就是說，控制上游和下游的食品集團，主要是四大糧商——拿走了幾乎全部的農(nóng)業(yè)補貼。

美國的一家通訊社在研究了美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)后也發(fā)現(xiàn)：56位資產(chǎn)過10億美元的頂級富豪，在2003到2005年間得到了超過200萬美元的政府補貼。其中，惠特尼·麥克米倫在此期間拿到了30.6627萬美元的農(nóng)業(yè)補貼，而根據(jù)當時《福布斯》的統(tǒng)計，惠特尼的個人資產(chǎn)達到了12億美元。

享受政府的補貼，是不是嘉吉成功的原因，無法輕易給出結論，但一個不爭的事實是，享受補貼并不是嘉吉成功的唯一原因。

嘉吉“基本法”之三：自己承認的成功秘訣 “抄底”

嘉吉起步于美國西部的明尼蘇達州。過去，原住民以游牧和打獵為生。嘉吉的行事風格就像一個美國經(jīng)驗豐富的獵手，在全球范圍內(nèi)尋找它的獵物。嘉吉會耐心地用幾年甚至幾十年等候獵物犯錯，一旦獵物露出馬腳，嘉吉就會輕輕地扣動扳機，“啪”。

惠特尼·麥克米倫曾這樣解釋他們的業(yè)務，

“我們的另一個增長手段，是收購那些我們知道如何管理的企業(yè)。事實上，嘉吉這些年來的增長，一定程度上的確是由競爭對手奉送的?！?

惠特尼承認，逢低吸納是嘉吉資產(chǎn)運營的主要手段。在商業(yè)周期陷入低谷時，一些企業(yè)收縮經(jīng)營以維持短期盈利率，而嘉吉則以原價三成甚至更低的價格購入他們的資產(chǎn)。

嘉吉在中國

嘉吉和麥克米倫家族都異常低調(diào)，只有約翰·麥克米倫的兒子W·鄧肯·麥克米倫出版過一本關于兩個家族歷史的傳記。

但是低調(diào)并不代表無所作為。

在這個信息化、數(shù)字化的時代，工業(yè)企業(yè)、IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展為全球巨頭順理成章。像嘉吉這樣，逐漸被淡忘的農(nóng)業(yè)企業(yè)，并沒有失去自己的傳統(tǒng)優(yōu)勢，反而，在人們的視線之外，他們正加緊拓展自身的實力與地盤。

近來，據(jù)路透社報告，嘉吉公司及其他幾家農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)受到全球糧食供應過剩和大宗商品市場波動性較低的影響，交易機會有限，壓縮了跨國貿(mào)易商的利潤空間。嘉吉一直在投資利潤率較高的業(yè)務，以抵御核心谷物業(yè)務的困境。

過去七年間，嘉吉在中國投資額翻了一番。2016年，嘉吉動物蛋白中國事業(yè)部在中國推出自己的電商品牌—SunValley太陽谷，并通過電商平臺直接向中國消費者銷售生鮮和加工肉類產(chǎn)品。這對甚少涉足B2C業(yè)務的嘉吉來說是一個重大突破。

不包括美國新稅法相關受損的費用，嘉吉公司今年的業(yè)績與去年第三季度和前九個月保持一致。嘉吉公司董事長兼首席執(zhí)行官David MacLennan(戴維·麥克倫南)表示：

“我們穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績證明了我們的戰(zhàn)略方向是正確的?！?