注冊(cè)制大勢(shì)之下，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途。

上周(5月23日至5月27日，下同)，A股市場(chǎng)總共有15家公司被安排首發(fā)上會(huì)，其中有13家公司過(guò)會(huì)，飼料行業(yè)的安徽五糧泰生物工程股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱五糧泰）主動(dòng)撤回A股IPO。

五糧泰主要從事生物混合飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。5月25日，五糧泰微信公眾號(hào)發(fā)布了題為《長(zhǎng)風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄?！返奈恼隆?

文中提到，由于豬周期行業(yè)低迷不景氣、原輔材料價(jià)格大幅度上漲和奧密克戎疫情三大因素對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了較大影響，造成公司業(yè)績(jī)大幅下降，五糧泰決定撤回上市申請(qǐng)文件。

以下為文章原文：

招股書顯示，2018年至2021年上半年，五糧泰的前四大客戶均為大北農(nóng)、溫氏股份、唐人神、禾豐股份，4家客戶貢獻(xiàn)了五糧泰60%以上的銷售收入來(lái)源。

大北農(nóng)、溫氏股份、唐人神3家上市公司在2021年全年和2022年一季度均錄得凈利潤(rùn)虧損，禾豐股份則在2021年凈利潤(rùn)同比大降約九成后，在今年一季度也錄得虧損。

五糧泰招股書中顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司原材料采購(gòu)單價(jià)總體呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的趨勢(shì)。特別是在2020年及2021年上半年，公司原材料中的玉米、豆粕、大豆油、玉米蛋白粉、麥芽煳精的采購(gòu)單價(jià)呈現(xiàn)較大幅度的上漲。

值得注意的是，原材料價(jià)格大幅上漲，五糧泰產(chǎn)品價(jià)格卻并沒(méi)有隨之上漲。2018年~2020年以及2021年1~6月，五糧泰生物混合飼料的單價(jià)分別為7316.13元/噸、7236.12元/噸、7039.37元/噸和7034.10元/噸，報(bào)告期內(nèi)單價(jià)持續(xù)下降。

這一迷惑行文不禁讓人懷疑是否五糧泰在產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)能力不足或者公司犧牲毛利率換取營(yíng)收增長(zhǎng)？

2018年至2021年上半年期間，五糧泰的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為42.18%、40.44%、34.28%和25.95%，呈現(xiàn)加速下降態(tài)勢(shì)。

招股書顯示，2018年~2020年以及2021年1~6月，五糧泰所選取的大地股份等6家同行可比公司同期平均毛利率分別為50.93%、49.41%、47.64%和45.48%。雖然6家同行可比公司平均毛利率也逐步下降，但總體平均值仍保持在45%以上，而五糧泰的毛利率水平長(zhǎng)期低于行業(yè)平均水平，且差距拉大。

此外，招股書還披露，應(yīng)五糧液集團(tuán)訴訟請(qǐng)求，五糧泰擁有的第23366924號(hào)“五糧泰”商標(biāo)在去年9月被國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局裁定“無(wú)效”。五糧泰隨后提起了“要求國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局撤銷上述裁定”的訴訟，啟信寶顯示，該訴訟開(kāi)庭時(shí)間為今年2月15日。

對(duì)于五梁泰在官方平臺(tái)發(fā)布的文章中提到的原輔材料價(jià)格大幅度上漲問(wèn)題，在接下來(lái)的一段時(shí)間，也是豬企需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

今日，糧食概念股今日表現(xiàn)搶眼，黑芝麻、敦煌種業(yè)、新農(nóng)開(kāi)發(fā)漲停，北大荒、神農(nóng)科技等十余股紛紛跟漲。

主力資金方面，農(nóng)發(fā)種業(yè)獲主力資金加倉(cāng)超15億元，北大荒獲主力資金凈流入4億元，新農(nóng)開(kāi)發(fā)、敦煌種業(yè)、豐樂(lè)種業(yè)等均獲主力資金加倉(cāng)超億元。

報(bào)道稱，近日印度、馬來(lái)西亞、印度尼西亞等國(guó)接連發(fā)布糧食出口禁止令。烏克蘭日前表示，其糧食產(chǎn)量今年恐大幅下降50%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃23日在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，隨著食品價(jià)格持續(xù)上漲，全球范圍內(nèi)人們對(duì)能否以合理價(jià)格購(gòu)買食品的擔(dān)憂已經(jīng)達(dá)到頂峰。

國(guó)金證券指出，我國(guó)小麥進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞、法國(guó)及加拿大，且進(jìn)口主要以用于烘培的高品質(zhì)小麥為主，國(guó)際小麥供應(yīng)的減少對(duì)我國(guó)糧食供給端影響較小，但全球小麥價(jià)格的上漲會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格產(chǎn)生一定輸入性的影響。