豆粕全現(xiàn)暴漲

3月30日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的大豆種植報(bào)告顯示，面積意向報(bào)告意外利多，美豆因此大漲，繼而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕期、現(xiàn)貨全線飄紅。

另外，財(cái)政部4月1日發(fā)布通告，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，自2018年4月2日起實(shí)施，在經(jīng)歷了一周左右時(shí)間等待后，中方正式給出了回應(yīng)，雙方貿(mào)易戰(zhàn)可以說正式打開了。

科普：加征關(guān)稅如何計(jì)算?

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)的通知》，現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變。對(duì)美國(guó)128項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅后，有關(guān)計(jì)算公式如下：

關(guān)稅=關(guān)稅完稅價(jià)格×(現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率+加征關(guān)稅稅率)

進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅=進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格×進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅稅率

進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格=(關(guān)稅完稅價(jià)格+關(guān)稅)/(1-進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅稅率)

進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅=進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅計(jì)稅價(jià)格×進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅率

進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅計(jì)稅價(jià)格=關(guān)稅完稅價(jià)格+關(guān)稅+進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅

鑒于對(duì)后市供應(yīng)擔(dān)憂，4月2日早上連粕、電子盤開盤連連上漲。截止4月2日，豆粕現(xiàn)貨上漲至3410元/噸，較3月29日上漲170元/噸。

下面我們來具體分析下，豆粕上漲的主要原因：

USDA夜間公布的報(bào)告顯示，美國(guó)2018年大豆種植面積預(yù)估為8898.2萬英畝，比2017年的9014.2萬英畝下降116萬英畝，同時(shí)低于此前市場(chǎng)平均預(yù)期的9091.9萬英畝。

美豆種植面積的意外下調(diào)，再次點(diǎn)燃市場(chǎng)的看多熱情，阿根廷大幅減產(chǎn)，疊加美豆種植意向面積下降，使得2018年全球大豆供應(yīng)由寬松轉(zhuǎn)向偏緊趨勢(shì)，報(bào)告公布后美豆新作合約漲至2016年7月以來最高水平。

國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)聞風(fēng)上漲，除報(bào)告利多消息之外，對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂依然存在，如果后期美豆進(jìn)口出現(xiàn)變數(shù)，國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)將首當(dāng)其沖受到影響，尤其是豆粕，今年阿根廷豆粕出口下降，全球豆粕供應(yīng)偏緊，風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)推動(dòng)粕價(jià)迅速上漲。

中美貿(mào)易摩擦對(duì)油脂油料影響

貿(mào)易摩擦一旦波及大豆，國(guó)產(chǎn)大豆的春天可能會(huì)真正到來，當(dāng)前，存在大量轉(zhuǎn)基因大豆流入食品領(lǐng)域的情況，壓制國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。如果中國(guó)大豆進(jìn)口量減少，進(jìn)口成本增加，與國(guó)內(nèi)大豆價(jià)差縮窄，國(guó)產(chǎn)豆將更具有優(yōu)勢(shì)，整體國(guó)產(chǎn)豆的供給和需求都會(huì)上升一個(gè)臺(tái)階，有利于推進(jìn)玉米改種大豆工作的推進(jìn)。

綜上，若極端情況波及進(jìn)口大豆，利多油脂油料板塊，且呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局，順序?yàn)槎蛊伞似伞褂汀貦坝汀Ｍ瑫r(shí)將推升國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格，若持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)作物種植結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生較大改變，大豆種植面積會(huì)增加，而大豆同季農(nóng)作物種植面積會(huì)減少。

玉米全線下跌20-50元/噸

近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)拍賣傳聞炒作十分火熱，儲(chǔ)備糧源輪換暫緩，貿(mào)易商走貨積極較高，市場(chǎng)供應(yīng)寬松，價(jià)格下行持續(xù)。

國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)處于臨儲(chǔ)玉米拍賣前的政策敏感期，用糧企業(yè)因擔(dān)心拍賣底價(jià)偏低導(dǎo)致其采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，而臨儲(chǔ)玉米拍賣即將來臨的傳聞不斷，疊加天氣逐漸轉(zhuǎn)暖將令后期玉米儲(chǔ)存難度增加，農(nóng)戶和貿(mào)易商售糧意愿提升，玉米整體流通量增加，下游消費(fèi)市場(chǎng)在5月份之前難有起色，玉米價(jià)格仍在下跌。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)生豬業(yè)的影響

2018年我國(guó)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需均衡的狀況，通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，在極個(gè)別月份甚至?xí)霈F(xiàn)供大于求，故可以看出市場(chǎng)并不缺豬肉。目前國(guó)內(nèi)生豬出欄價(jià)已在成本線以下，因此在針對(duì)加收關(guān)稅后，美國(guó)豬肉已沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。美國(guó)進(jìn)口豬肉的減少將緩解國(guó)內(nèi)豬肉的銷售壓力，利于下半年豬價(jià)止跌回升。

另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)生豬行業(yè)的下游影響較大。肉制品加工企業(yè)多年來因深收豬周期波動(dòng)的影響，美國(guó)低價(jià)的豬肉原材料對(duì)該行業(yè)吸引力極大。例如，美國(guó)史密斯菲爾德公司為雙匯提供了大量低價(jià)優(yōu)質(zhì)的肉類原材料，成為其秒殺競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)抗強(qiáng)周期的“秘密武器”。

“目前雙匯面臨兩難的局面，如果雙匯發(fā)展繼續(xù)從美國(guó)進(jìn)口豬肉，那成本優(yōu)勢(shì)已蕩然無存，但如果不進(jìn)口，史密斯菲爾德的銷路必然受到影響，進(jìn)而總體影響萬洲國(guó)際的業(yè)績(jī)。