在威脅對中國商品加征關稅后，周日特朗普(Donald Trump)政府官員軟化部分措辭，稱這些關稅不會很快就開征，中美有充足時間達成協議，從而避免貿易戰(zhàn)，令大豆期貨市場獲得支撐，周一美豆期價因此上漲13.25美分。周二，習主席在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式發(fā)表主旨演講，承諾將推進改革和開放中國市場，同時支持全球貿易，降低汽車等產品的進口關稅，進一步幫助緩解了投資者對中美貿易爭端升級的擔憂。因此，周二當天國內連盤全線下跌，豆粕現貨也從清明節(jié)前后幾日暴漲200元/噸迅速掉頭向下，東北九三率先領跌40-60元/噸，今天進一步回落60元/噸，兩日全國大多地區(qū)累計下跌100-120元/噸左右，大幅回吐節(jié)日期間漲幅。國內豆粕現貨行情暴漲后暴跌，完全無視基本面的影響，但我們認為，在目前政策尚不明朗情況下，行情暴漲和暴跌均須我們理性對待，同時國內外基本面情況需要重視。

中美貿易還未明確給出到底是不是要打大豆貿易戰(zhàn) 需要繼續(xù)密切關注

在威脅對中國商品加征關稅后，周日特朗普(Donald Trump)政府官員軟化部分措辭，稱這些關稅不會很快就開征，中美有充足時間達成協議，從而避免貿易戰(zhàn)。特朗普政府高級官員在周日的電視訪談節(jié)目中淡化了貿易戰(zhàn)在即的說法，這或許有助于平復市場。

周二，中國國家主席習近平在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式發(fā)表主旨演講，承諾將推進改革和開放中國市場，同時支持全球貿易，降低汽車等產品的進口關稅，幫助緩解了投資者對中美貿易爭端升級的擔憂。

目前大豆貿易戰(zhàn)尚不明朗，需要我們繼續(xù)密切關注。

美農業(yè)部進一步大幅下調阿根廷大豆產量 美豆種植面積也大幅下調 利多國內外市場

近來，我們的視線都轉向了貿易戰(zhàn)上，全球的大豆市場供需退居二線。昨晚美國農業(yè)部公布了4月份最新供需報告，市場對其幾乎沒有反應。報告顯示，USDA報告意外下調美豆結轉庫存至5.5億蒲，低于上月5.55億蒲式耳及預估，上調巴西大豆產量預估至1.15億噸，上月預估1.13億噸，大幅調降阿根廷產量預估至4000萬噸，上月預估為4700萬噸。

而3月30日凌晨，美國農業(yè)部大豆種植報告如期出臺，報告預估美豆種植面積為8898.2萬英畝，較去年同期及市場預估均偏低。以上兩大基本面都是利多行情的消息，當此輪暴漲、暴跌后，市場將會再回歸到基本面上來。

4、5、6月份中國進口大豆數量龐大 近階段供大于求 豆粕行情需理性看待

根據中國飼料行業(yè)信息網的最新預估，4月份中國大豆進口量達890萬噸，5月和6月進口量預計均在960萬噸。目前正是南美巴西大豆上市旺季、且因中美貿易摩擦，中國更是進一步加大了其大豆進口，從目前數據來看，上半年中國大豆、豆粕實際上供應完全沒問題，甚至還有過剩的壓力。

根據慧通數據調查顯示，4月份，中國養(yǎng)殖市場規(guī)?？傮w上將進一步擴大，北方地區(qū)蛋禽和奶牛將逐步進入春季生產旺季后期階段。需求市場方面，隨著春節(jié)前畜禽產品備貨庫存逐步消耗殆盡，預計4月份的消費市場需求量將逐步增長，市場交易量的增加有利于緩解畜禽產品價格持續(xù)走跌的壓力。但針對目前國內現有的大豆及豆粕供應，事實上仍是供過于求的，因此豆粕行情走勢須理性對待。

綜上，目前基本面對國內市場影響甚微，貿易戰(zhàn)不確定性致國內豆粕期、現貨暴漲、暴跌，搖擺不定，在此亂世下，操作則更須理性對待。然而，經歷此輪回吐后，國內外基本面問題仍須重視，美農大幅下調阿根廷大豆產量、且美豆種植面積下調以及中美大豆貿易戰(zhàn)尚未確定打不打，在6月前只要有風吹草動，行情將隨時再掀波瀾可能性極大;當然，中美大豆貿易戰(zhàn)未必真的能打起來，如果有和解的話，6月份之前有效，那么豆粕期現貨漲得越高，回落空間也就會越大，近幾日國內油、粕市場已驗證了我們的預期;此外，4、5、6月進口大豆量為890、960、960萬噸，事實上國內供應依舊龐大，在養(yǎng)殖業(yè)未全面恢復下，行情走勢該理性。密切關注市場各方動向，規(guī)避風險、把握機遇。