據農業(yè)農村部公布最新存欄數據，2019年1月，我國生豬存欄及能繁母豬存欄均大幅下降，并且創(chuàng)出10多年來最大跌幅。這意味著19年生豬供應將大幅縮減，從而極大地影響2019年的生豬價格。

首先，我們來看下生豬產能去化情況

從農業(yè)部披露的數據來看，同環(huán)比變化率可以反映出產能去化的劇烈程度。

圖1 12年4月以來生豬存欄變化（愛養(yǎng)豬整理）

圖212年4月以來能繁母豬變化（愛養(yǎng)豬整理）

據農業(yè)部最新數據顯示，2019年1月能繁母豬存欄環(huán)比降3.56%，同比降14.75%;生豬存欄環(huán)比降5.7%，同比降12.62%，創(chuàng)出10多年來最大跌幅。由圖1和圖2可以看出，全國生豬存欄量自13年12月同比連續(xù)62個月下降，能繁母豬存欄量則是從2013年9月份起同比連續(xù)65個月下降。據數據計算，2019年1月份能繁母豬存欄約2861萬頭，生豬存欄約36399萬頭。

而據全國某大型豆粕加工企業(yè)的豆粕銷售量顯示，18年11～12月和19年1月均同比下滑12%左右，按照豬料中豆粕使用量在所有飼料中占比約為50%(其余是禽料和水產料、反芻料)來計算，截止目前，全國的生豬總存欄量已經減少了24%，遠高于市場所普遍認為的10～15%。甚至據某專業(yè)機構調研顯示，部分地區(qū)產能去化幅度高達50%。

生豬產能快速下降一方面是因為養(yǎng)殖利潤較低。而更重要的是非洲豬瘟的發(fā)生加速了產能去化。在疫苗出現之前，非洲豬瘟將持續(xù)存在，預計接下來的較長時間內生豬存欄依然會呈下降態(tài)勢。

生豬存欄量同比增速的變化具有一定的周期特征。17年以來，生豬存欄量同比增速從-3％持續(xù)下降至19年1月的12.62%，反映生豬存欄量在加速去化，而19年1月能繁母豬的存欄量同比更是跌至14.75%，快要接近前一個周期的低點。

因此在生豬存欄量屢創(chuàng)新低和同比增速持續(xù)下降的背景下，19年豬價將大概率回升。但是上漲幅度有多大呢？

生豬價格的上漲需要供給和需求相互配合，接下來看下需求端。

人均消費量與豬肉比重逐年下降

圖3 2001—2018年全國豬肉消費量和人均年消費量

近年來豬肉消費量呈遞減趨勢，從 14 年頂峰時期的 5719 萬噸下降至 16 年的 5498 萬噸，降幅達到 3.87%。同時我國人均豬肉消費量自2014 年達到 41.81 公斤的歷史高點后，掉頭向下，已連續(xù)四年回落。主要原因是，勞動力人口在2013年達到頂點，之后4年持續(xù)下降，2017年降幅加速。從絕對數量看，2017年15-64歲人口總量為10.01億人，按此趨勢，2018年預計要下降到10億以下。

圖4 城鎮(zhèn)和農村居民人均豬肉消費家庭消費量

而與消費人群數量相比，另一個關鍵的因素是城鎮(zhèn)化對豬肉消費的提振作用已經嚴重弱化。由圖4可以看出，自2013年起城鄉(xiāng)家庭人均豬肉消費量之差已經不足1公斤/人。城鎮(zhèn)家庭人均豬肉消費量自2002年之后，除個別年份外，一直徘徊在20公斤/人的水平，并且近年還有小幅下降趨勢。

圖5 城鎮(zhèn)居民人均豬、牛羊肉、家禽消費情況

圖6 農村居民人均豬、牛羊肉、家禽消費情況

同時，隨著生活水平的提高，居民消費習慣逐漸改變，豬肉在一些家庭日常肉類消費中的比重正在下降。由圖5和圖6可以看出，1996年以前，在城鎮(zhèn)居民中，豬肉在肉類家庭消費中的比重達到75%以上，在農村居民中，這一比重為85%以上。之后隨著居民收入的上升，居民肉類或者動物蛋白來源更趨多樣化，豬肉在居民肉類消費中的比重逐步下降。2016年城鎮(zhèn)居民降至58.5%，農村居民降至65.31%。而19年受疫情影響，預計豬肉消費比重還會繼續(xù)下降。

圖7 2015至今全國生豬均價走勢

但是在供應縮減幅度大大超過需求縮減幅度的情況下，預計2019年生豬價格有重回2016年巔峰的可能，局地高價或再次突破20元/公斤，豬易數據監(jiān)測2016年全國生豬均價為18.5元/公斤。根據非洲豬瘟首發(fā)時間以及產能去化程度推算，局地豬價回彈將在3-4月展開。