一、調(diào)研背景與目的

總的來看，現(xiàn)下仍處于“豬周期”下行階段，生豬產(chǎn)能尚未完全釋放，但經(jīng)過十月至十一月的“小牛市”后，行情演繹節(jié)奏被打亂，為更好了解市場對后市的預(yù)期及采取的行動，警惕一致性預(yù)期下容易出現(xiàn)的“不跌反漲”、“不漲反跌”行情，12月6日-12月18日，華融融達期貨在四川、湖南、山東對生豬供需形勢進行了全面調(diào)研。

二、調(diào)研模式與過程

1、調(diào)研時間

2021年12月6日-2021年12月18日

2、調(diào)研模式

實地走訪與電話詢問等方式。

3、調(diào)研對象

養(yǎng)殖端：大型養(yǎng)殖企業(yè)、大中小規(guī)模散養(yǎng)戶(生豬存欄幾十頭、幾百頭、幾千頭不等);

屠宰端：大型屠宰企業(yè);

飼料端：飼料零售商;

需求端：居民以及交易中心等。

三、各省份調(diào)研情況

(一)四川地區(qū)調(diào)研情況

調(diào)研時間：12月6日-12月11日

調(diào)研地點：成都、眉山、綿陽、江油

主要調(diào)研對象：大型養(yǎng)殖企業(yè)、大中小規(guī)模散養(yǎng)戶(生豬存欄幾十頭、幾百頭、幾千頭不等)、飼料零售商、居民及交易中心。

1、養(yǎng)殖規(guī)模：產(chǎn)能去化不明顯

散養(yǎng)戶普遍不看好明年生豬行情，預(yù)期明年整體或“上半年虧一點，下半年賺一點”，價格低點看到10-12元/公斤。基于此預(yù)期，散養(yǎng)戶多維持現(xiàn)有養(yǎng)殖規(guī)模，不再進行擴張，補欄積極性一般。其中，眉山、綿陽地區(qū)今年夏季非瘟受損程度較低，散養(yǎng)戶受損后多及時進行了補欄;江油部分地區(qū)夏季非瘟受損程度相對較高，部分散養(yǎng)戶由于防疫措施不到位，近兩三年接連中招，被動出局，但該部分產(chǎn)能被“幸存的散養(yǎng)戶”和養(yǎng)殖企業(yè)及時補充。

大型養(yǎng)殖企業(yè)對明年生豬行情也多持悲觀預(yù)期，但仍有擴張養(yǎng)殖規(guī)模的計劃。此外，由于“公司+農(nóng)戶”模式相比自繁自養(yǎng)模式管理難度更大、養(yǎng)殖成本更高，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)多有縮小“公司+農(nóng)戶”規(guī)模、擴大自繁自養(yǎng)規(guī)模的計劃。

2、出欄體重：散戶該出就出，集團場逐步降體重

由于當(dāng)前豬價仍處在行業(yè)養(yǎng)殖成本線附近，且養(yǎng)殖端對后續(xù)豬價走勢不看好，經(jīng)過10月下旬至11月中旬的壓欄增重，進入12月后集團場開始逐步降低出欄體重，現(xiàn)下出欄體重多保持在110-120Kg之間，預(yù)計在虧損期出欄體重可以降至105Kg左右;散養(yǎng)戶也保持“該出就出”節(jié)奏，暫無壓欄行為，但受季節(jié)性偏好等因素影響，散養(yǎng)戶出欄體重相比集團場偏大，多保持在125-150Kg之間。

3、消費：腌臘基本結(jié)束，消費增量有限

調(diào)研路上，家家戶戶陽臺、小閣樓都掛起了臘肉、灌腸，蜀地腌臘基本結(jié)束。據(jù)當(dāng)?shù)鼐用窠榻B，10月豬價較低時擔(dān)心后期豬價上漲，多逢低價進行腌臘灌腸，而且相比去年多灌了點、腌了點，但增量有限，且此部分增量主要集中于城鄉(xiāng)結(jié)合部、鄉(xiāng)村地區(qū)。

(二)湖南地區(qū)調(diào)研情況

調(diào)研時間：12月12日-12月15日

調(diào)研地點：長沙、株洲、湘潭

主要調(diào)研對象：大型養(yǎng)殖企業(yè)、豬經(jīng)紀、屠宰場、散養(yǎng)戶。

1、養(yǎng)殖規(guī)模：產(chǎn)能去化約20%-30%

當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖企業(yè)和散戶在今年6-9月有超淘母豬現(xiàn)象，10月豬價上漲后，母豬淘汰逐漸轉(zhuǎn)為正常淘汰節(jié)奏。據(jù)知情人士介紹，在7、8月份行情極端低迷的時候，個別企業(yè)和養(yǎng)殖戶母豬淘汰了一半左右，部分低胎齡母豬以及懷孕100日齡的母豬也慘遭淘汰。經(jīng)過6-9月的超淘，現(xiàn)在當(dāng)?shù)厣i產(chǎn)能去化幅度約20%-30%(相較今年6月超淘之前)。

2、出欄體重：仍有大體重豬，標(biāo)豬供應(yīng)充足

通過走訪散養(yǎng)戶、豬經(jīng)紀和屠宰場發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)厣B(yǎng)戶150Kg左右的大體重豬存欄仍然不少，這些豬預(yù)期在年前全部出欄，不準(zhǔn)備繼續(xù)壓欄。該部分大體重豬主要發(fā)往西南、廣東市場，利潤仍然可觀。集團場的生豬出欄體重多在110-125Kg，對后市行情不看好，考慮進一步降低出欄體重，下個月計劃出欄體重110-120Kg。

3、消費：腌臘基本結(jié)束，消費整體比較穩(wěn)定

據(jù)了解，當(dāng)?shù)鼐用耠缗D已入尾聲，消費整體比較穩(wěn)定，具有一定的“剛性”特征。從屠宰量來看，10月份當(dāng)?shù)赝涝琢棵黠@增長，11月有所下降，12月較11月有所增長，但增長幅度不大，相比往期，湖南地區(qū)屠宰量整體變化不大，也從側(cè)面印證了當(dāng)?shù)鼐用裣M比較穩(wěn)定，腌臘已入尾聲。同時，經(jīng)過10月至現(xiàn)在的拋售，當(dāng)?shù)赝榔髢鋈鈳齑嬉鸦救セ琳Ｋ健?

(三)山東地區(qū)調(diào)研情況

調(diào)研時間：12月16日-12月18日

調(diào)研地點：臨沂、濰坊

調(diào)研對象：養(yǎng)殖戶、屠宰場、母豬交易市場、飼料經(jīng)銷商。

1、養(yǎng)殖規(guī)模：產(chǎn)能明顯縮小

通過對濰坊當(dāng)?shù)刂行∫?guī)模養(yǎng)殖場的走訪發(fā)現(xiàn)，今年上半年散養(yǎng)戶補欄母豬較多，5月起轉(zhuǎn)為淘汰母豬，主要淘汰三元母豬和高胎齡母豬，暫無全部淘汰清場的。10月份后，當(dāng)?shù)啬肛i淘汰逐漸轉(zhuǎn)為正常淘汰節(jié)奏，母豬交易市場也隨之冷清下來。

據(jù)當(dāng)?shù)匾患抑行宛B(yǎng)殖場負責(zé)人介紹，5月起該場開始進行低效母豬淘汰，但由于母豬價格較低，淘汰速度緩慢，低胎齡二元母豬暫無淘汰計劃。同時，該負責(zé)人預(yù)估豬周期到明年7-8月份反轉(zhuǎn)，但如果近期補欄較多，可能到2023年才會反轉(zhuǎn)，且當(dāng)?shù)胤俏?、藍耳等豬疫病仍在點狀發(fā)生，補欄風(fēng)險較大，所以暫無補欄計劃。通過走訪當(dāng)?shù)氐娘暳辖?jīng)銷商，我們了解到今年母豬料和保育料銷量不好，但育肥料銷量明顯增長，其中9-10月育肥料銷量最好，近期有所下降。

從另一家中型養(yǎng)殖場那里，我們聽到了不一樣的呼聲，據(jù)這家養(yǎng)殖場負責(zé)人介紹，6-9月周邊養(yǎng)殖場產(chǎn)能去化比較明顯，甚至帶仔母豬都有淘汰的，近期也多無補欄計劃?；诖嗽擆B(yǎng)殖場認為明年行情較為樂觀，近期補了點后備母豬。

2、出欄體重：散戶“該出就出”，集團場體重有所下降

據(jù)了解，當(dāng)?shù)厣舳啾３帧绑w重合適、價格合適就出豬”的節(jié)奏，集團場出欄體重則有小幅下降跡象，個別集團場提前出欄少量小體重豬。后續(xù)生豬出欄體重會不會進一步下降還需關(guān)注豬價的變動。若豬價持續(xù)走低，生豬出欄體重或跟隨下降。

四、調(diào)研總結(jié)

通過對四川、湖南、山東三省的調(diào)研，我們認為今年生豬養(yǎng)殖業(yè)整體虧損時間不長、虧損程度不深、產(chǎn)能去化尚不到位，明年上半年生豬產(chǎn)能充分釋放時，生豬價格或再次跌破成本線，產(chǎn)業(yè)順勢迎來第二次產(chǎn)能去化。二次產(chǎn)能去化的力度決定明年下半年生豬價格的反彈程度。

明年3月屬生豬供應(yīng)壓力大、消費疲軟的月份，豬價或再次跌穿成本線。也需注意生豬出欄體重下降疊加部分悲觀因素節(jié)前消化(凍肉節(jié)前出庫基本完成、少數(shù)小體重豬提前出欄等)，有望抬升生豬價格底部區(qū)間，明年3月生豬最低價暫看12-13元/公斤。