1-11月飼料產(chǎn)量2.68億噸，幾乎與去年持平

根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年11月全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2579萬噸，環(huán)比下降2.8%，同比下降1.5%。2022年1-11月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2.68億噸，與2021年基本持平。

豬價全年一波多折，三季度成全年豬價高光時刻

2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)跌宕起伏，全行業(yè)虧損、扭虧、再度虧損，豬價一波三折的走勢使得這個周期行業(yè)似是“盈虧無?！薄?

根據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，回顧豬價全年走勢，前5個月，豬價走勢波瀾不驚，曾于春節(jié)后下跌至年內(nèi)最低價格約11.7元/公斤，5月份豬價有所回暖，但全行業(yè)仍徘徊于盈虧平衡點。6月中旬起，豬價突然步入快速漲價通道，連續(xù)突破15~17元/公斤，全行業(yè)就此擺脫了長達(dá)17個月的虧損狀態(tài)，頭部豬企開始盈利。

三季度為豬價全年的高光時刻，幾乎一刻不停歇的上漲令市場內(nèi)關(guān)于“周期反轉(zhuǎn)已至”的呼聲越來越響亮。國慶假期后，豬價漲至年內(nèi)最高點，報28.6/公斤。但伴隨凍肉儲備釋放以及疫情對消費端的影響，豬價進(jìn)入下跌通道。僅兩個月，便跌回二季度水平。截至12月26日，全國生豬(外三元)價格報17.64元/公斤，較年內(nèi)最高點累計回落38.32%。

據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)，12月中旬，全國生豬價格為18.2元/公斤，較上旬大跌17.3%。短短10天就深跌如此，只是豬價近兩個月過快下跌的高潮片段。來自卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，12月19日，全國生豬交易均價為16.89元/公斤，較10月中下旬出現(xiàn)的年內(nèi)最高價暴跌41%。

2022年有豬企漲幅超50%，也有豬企跌幅超50%

2022年上市豬企的股價走勢分化明顯，有個股錄得50%以上漲幅，大幅跑贏全A指數(shù)，也有個股受豬價低迷深陷資金鏈危機(jī)。

截至12月26日收盤，25只豬肉股的年漲幅平均數(shù)為-1.92%，中位數(shù)為-3.08%。有10只個股取得正收益，廣弘控股、巨星農(nóng)牧漲幅均達(dá)50%，成為最亮眼的豬肉股。掙扎于資金鏈危機(jī)的正邦科技表現(xiàn)墊底，股價跌幅達(dá)54%。順鑫農(nóng)牧、大北農(nóng)、天康生物與鵬都農(nóng)牧4家小市值豬企的股價跌幅超20%。

經(jīng)過股價調(diào)整，多數(shù)養(yǎng)豬股估值重回底部位置，有不少機(jī)構(gòu)分析指出，待豬價下行風(fēng)險逐步釋放，養(yǎng)豬股將迎來重點布局窗口。

養(yǎng)豬收益2月縮水超六成，2023年豬價如何走？

國家發(fā)改委發(fā)布的全國豬料比價（生豬價格和飼料、人工等養(yǎng)殖成本之比）數(shù)據(jù)更“直觀”：截至12月14日的12月第2周，全國豬料比價為5.78，養(yǎng)殖盈虧平衡點為4.72，生豬養(yǎng)殖頭均盈利為437元；此前的10月第3周，全國豬料比價曾創(chuàng)出7.16的全年最高，當(dāng)時的養(yǎng)殖盈虧平衡點為4.51，養(yǎng)一頭豬平均可賺1131元。不到2個月，全國生豬養(yǎng)殖平均效益驟然縮水超六成。 

朱增勇認(rèn)為，豬肉消費需求會有所恢復(fù)和提振，豬肉價格不會持續(xù)下降，預(yù)計在接下來的元旦、春節(jié)期間會季節(jié)性地溫和反彈。明年上半年，尤其是二季度以后，預(yù)計全國性的消費將逐漸回暖，豬肉價格也將恢復(fù)到相對合適的位置，但同時提醒養(yǎng)殖戶避免投機(jī)進(jìn)行二次育肥，不要盲目押寶春節(jié)后行情。

馮永輝認(rèn)為，長久來看，隨著疫情防控政策調(diào)整，消費恢復(fù)只是時間問題，但養(yǎng)殖戶需要經(jīng)歷一個陣痛過程。“目前豬糧比已經(jīng)降至5.5:1左右，低于盈虧平衡點，我認(rèn)為不具備繼續(xù)下跌的空間，預(yù)計拐點會在一兩周內(nèi)出現(xiàn)。國家發(fā)改委也在對外釋放信號，建議養(yǎng)殖戶不要恐慌性地出欄?！?

財通證券維持對2023年生豬養(yǎng)殖行業(yè)判斷：供給恢復(fù)緩慢，需求向上空間大，生產(chǎn)效率改善下成本具備下行空間，預(yù)計行業(yè)有望持續(xù)維持在較高盈利水平，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊已具備中長期配置價值。