6月10日，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，全國生豬均價為14.02元/公斤，而5月底的價格為14.44元/公斤，這意味著在過去一旬時間里，每公斤生豬的價格又下降了0.42元。

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，豬肉價格自今年2月出現(xiàn)下跌以來，已持續(xù)下行了4個多月，至今仍未見反彈跡象。不過，豬肉價格的月度環(huán)比降幅已呈現(xiàn)收窄趨勢。

豬肉價格的走低，在給生豬養(yǎng)殖帶來利潤壓力的同時，也預(yù)示著未來將有更多的刺激消費政策出臺。

6月以來，生豬市場情緒低迷，現(xiàn)貨價格再創(chuàng)本輪下行周期新低。中信期貨研究所生豬高級分析師李藝華介紹，結(jié)合期貨盤面來看，當(dāng)前生豬期貨遠月合約仍貼水現(xiàn)貨，表示市場對下半年的豬價仍存悲觀預(yù)期。“供應(yīng)是主導(dǎo)‘豬周期’變化的主要因素，判斷周期何時見底，需要關(guān)注全國母豬產(chǎn)能何時見頂、新生仔豬數(shù)量何時下降，上游供應(yīng)開始減少是未來生豬供應(yīng)趨緊的信號?！彼f。

在中信建投期貨養(yǎng)殖分析師魏鑫看來，近期豬價雖然觸及短期低點，但并沒有徹底扭轉(zhuǎn)目前供大于求的市場格局，因此市場存在“還要跌”的預(yù)期是比較正常的。展望后市，他認(rèn)為，產(chǎn)能方面，一方面關(guān)注能繁母豬存欄量，另一方面要重點關(guān)注仔豬的供應(yīng)情況，仔豬供應(yīng)環(huán)比增長意味著未來生豬供應(yīng)持續(xù)增長。產(chǎn)量方面，重點關(guān)注壓欄和二育情況。

從生豬價格走勢來看，今年1月均價為每公斤15.76元，是截至目前的月度高點。而更加重要的是，作為二次育肥動力的生豬肥標(biāo)價差，已從春節(jié)后最高的0.5元/斤，跌至如今的0.05元/斤。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月全國生豬出欄均價為14.57元/公斤，較上月下跌0.16元/公斤，環(huán)比下跌1.09%，同比下跌7.37%。全國生豬均價呈現(xiàn)先跌后反彈，反彈后趨于平穩(wěn)的“V”型曲線，月均價重心小幅下移。

格林大華農(nóng)產(chǎn)品研究員張曉君表示，2025年初生豬市場供給增量相對有限，同時疊加春節(jié)前的季節(jié)性消費旺季，階段性供需偏緊驅(qū)動豬價偏強運行。但由于2024年四季度新生仔豬恢復(fù)節(jié)奏明顯加快，對應(yīng)2025年二季度生豬供給持續(xù)增加。同時，由于一季度肥標(biāo)價差處于高位驅(qū)動養(yǎng)殖端主動增重導(dǎo)致生豬出欄均重處于近幾年高位水平，對應(yīng)豬肉實際供給壓力加大，階段性供強需弱施壓豬價震蕩下行。

而從過往“豬周期”的運行規(guī)律來看，一個完整周期要運行三年至四年，這意味著未來豬肉價格可能要經(jīng)歷一段較長時間的筑底。

“豬肉價格的走勢整體以震蕩走弱為主?！敝屑Z期貨研究院養(yǎng)殖研究員關(guān)壹麟表示，目前行業(yè)養(yǎng)殖仍有利潤，長期來看“豬周期”價格下降階段暫時仍看不到明確的結(jié)束跡象。需要關(guān)注到豬價何時進入到行業(yè)普遍的虧損去產(chǎn)能區(qū)間，產(chǎn)能如果出現(xiàn)了明顯的去化，就標(biāo)志著豬周期價格下降階段正式結(jié)束。

“整體來看，當(dāng)前生豬市場處于供需博弈僵持階段，5月價格持續(xù)下跌后部分二育入場疊加端午節(jié)前備貨帶來短暫反彈但幅度受限，中長期受產(chǎn)能釋放壓制，且端午節(jié)之后，供應(yīng)增量或明顯大于需求增量，預(yù)計6月月度重心仍顯偏弱?！鄙虾ｄ撀?lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王紅焱表示。

在此情況下，養(yǎng)豬還有盈利空間嗎？“當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利艱難，自繁自養(yǎng)模式已出現(xiàn)虧損。據(jù)6月6日數(shù)據(jù)顯示，全國出欄生豬均價為13.91元/公斤。自繁自養(yǎng)成本線約為13.5元—14元/公斤，使得該模式盈利空間微薄，而外購仔豬模式則面臨更為嚴(yán)重的虧損。相比之下，頭部豬企憑借更低的養(yǎng)殖成本仍保有利潤空間：牧原股份、溫氏股份和新希望的養(yǎng)殖成本分別為12.5元/公斤、12.7元/公斤和12.9元/公斤。以當(dāng)前價格計算，其單頭利潤仍可達150元—200元。不過隨著后續(xù)生豬價格震蕩調(diào)整，短期內(nèi)豬企利潤空間或?qū)⑿》照?。”王紅焱說道。

從能繁母豬存欄數(shù)據(jù)分析，6月份仔豬價格再度下滑，目前多數(shù)區(qū)域7公斤仔豬單頭低價跌破500元，且南方產(chǎn)區(qū)生豬價格已經(jīng)跌破“14元/公斤”成本線以下。在養(yǎng)殖盈利不斷縮水的情況下，業(yè)者對后市行情信心減弱。且隨著氣溫再度升高，豬肉消費淡季的到來，大型養(yǎng)殖集團或主動降重、減產(chǎn)以規(guī)避后續(xù)虧損；而中型養(yǎng)殖端或再度加快母豬存欄淘汰節(jié)奏。預(yù)計6月底全國能繁母豬存欄或轉(zhuǎn)為下滑，但考慮到部分區(qū)域換種以及增場擴建操作，預(yù)計能繁母豬存欄下滑幅度有限。

從生豬存欄數(shù)據(jù)分析，雖養(yǎng)殖集團開啟降重操作，但6月內(nèi)需求端并無明顯增長點，養(yǎng)殖端出欄阻力較大，降重幅度或較小，多數(shù)仍存在被迫壓欄情況；而據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，當(dāng)前部分區(qū)域生豬價格跌破成本線后，二次育肥現(xiàn)象仍存，但考慮到氣溫升高導(dǎo)致的需求疲弱，大豬后續(xù)消化力度較難，預(yù)計補欄力度亦有限。由此來看，6月底全國生豬存欄量或仍處于增加趨勢。

進入6月，伴隨著豬價低迷及高溫天氣的到來，兩個群體調(diào)整心態(tài)或逐步一致。卓創(chuàng)資訊預(yù)計，6月底兩者能繁母豬存欄量均呈下滑走勢；受消費市場限制，生豬存欄或仍保持增加。

展望未來生豬走勢，王紅焱指出，預(yù)計2025年下半年豬價先抑后揚。7—8月或因供應(yīng)偏多、需求淡季探底，9月隨著中秋國慶備貨，價格有望反彈。