【豆類基本面】因美國(guó)政府提出的2026年和2027年生物燃料混合要求高于行業(yè)預(yù)期，周五CBOT豆油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)漲停，大豆期貨市場(chǎng)大幅跟漲觸及三周高點(diǎn)，盤中豆粕震蕩收低。美國(guó)環(huán)境保護(hù)署(EPA)提議將2026年生物燃料混合總量設(shè)定為240.2億加侖，2027年設(shè)定為244.6億加侖，均高于2025年的223.3億加侖。該提議還包含限制生物燃料進(jìn)口的措施。市場(chǎng)人士表示，未來(lái)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的豆油將在可再生柴油生產(chǎn)原料中占據(jù)更大比例。美國(guó)豆油市場(chǎng)在此利多因素提振下強(qiáng)勢(shì)漲停，美豆需求前景樂(lè)觀，因此跟隨豆油市場(chǎng)大幅反彈。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，國(guó)儲(chǔ)及地方企業(yè)購(gòu)銷量較小，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體穩(wěn)定。黑龍江省內(nèi)降水分布不均，北部大豆產(chǎn)區(qū)局部偏旱。周五豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)增倉(cāng)上漲，2509合約升至逾一個(gè)月高點(diǎn)，技術(shù)上反彈節(jié)奏進(jìn)一步強(qiáng)化。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，國(guó)產(chǎn)食品豆長(zhǎng)期供給過(guò)剩。隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑖?guó)產(chǎn)大豆壓榨需求前景將再度轉(zhuǎn)弱，需求端對(duì)豆價(jià)提升力較為有限。國(guó)產(chǎn)大豆被大量收購(gòu)入庫(kù)，三季度啟動(dòng)政策性拋儲(chǔ)概率較大。中儲(chǔ)糧近期大豆采購(gòu)計(jì)劃連續(xù)流拍，加劇市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，為近期豆一期貨市場(chǎng)保持反彈節(jié)奏提供重要支撐。

【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，局地上漲10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2850-2950元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲40元/噸至2560元/噸。進(jìn)口大豆供給寬松，油廠開(kāi)工率維持高位，豆粕庫(kù)存連續(xù)回升限制油廠提價(jià)幅度。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，菜粕期貨受現(xiàn)貨上漲提振繼續(xù)收漲，豆粕期貨上行受阻減倉(cāng)回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部月報(bào)平穩(wěn)落地，下一關(guān)注點(diǎn)將是月底的種植面積報(bào)告。現(xiàn)貨端供給壓力仍在釋放，近期巴西大豆升貼水報(bào)價(jià)明顯回落，成本端對(duì)豆粕期貨市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力有所減弱。盡管CBOT豆類市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱，但美豆強(qiáng)勢(shì)反彈將帶動(dòng)進(jìn)口大豆成本升高，加上國(guó)內(nèi)三季度進(jìn)口大豆訂單缺口較大，疊加中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)仍處于易漲難跌狀態(tài)。

【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)漲停，未來(lái)兩年美國(guó)生物燃料混合要求高于行業(yè)預(yù)期提振豆油需求前景。周五馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，受到原油和相關(guān)植物油市場(chǎng)上漲的提振，周線錄得五連漲。中東局勢(shì)急劇升級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。原油走強(qiáng)將使生物柴油更具吸引力，全球植物油市場(chǎng)紛紛大幅跟漲。船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月1-15日棕櫚油出口環(huán)比26.3%。印度5月棕櫚油進(jìn)口環(huán)比增加84%，觸及6個(gè)月高位。隨著棕櫚油價(jià)格回落，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月印度等消費(fèi)大國(guó)的棕櫚油需求將繼續(xù)增加。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體反彈，中東地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，國(guó)際原油價(jià)格飆升，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)超越基本面，跟隨原油強(qiáng)勢(shì)上漲。周五夜盤CBOT豆油強(qiáng)勢(shì)漲停，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)疊加美國(guó)豆油需求炒作，外部原油和油脂市場(chǎng)利多題材發(fā)酵，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)繼續(xù)跟漲。