由于中美貿(mào)易談判持續(xù)僵持，美國大豆出口商正面臨著失去數(shù)十億美元銷售額的風(fēng)險。就在美國大豆銷售旺季即將到來之際，頭號買家中國轉(zhuǎn)從巴西鎖定供應(yīng)。這可能給芝加哥大豆期貨價格帶來潛在壓力。

傳統(tǒng)上中國買家在每年9月到次年1月期間主要采購美國大豆，因為這是美國收獲季節(jié)，之后幾個月南美供應(yīng)才會逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位。但是今年情況卻截然不同。據(jù)交易商透露，中國進口商已經(jīng)完成采購9月份大豆，數(shù)量約為800萬噸，全部來自南美。就10月份而言，中國買家已經(jīng)鎖定400萬噸大豆，相當(dāng)于需求量的一半，同樣全部來自南美。這與去年同期中國采購約700萬噸美國大豆形成鮮明對比。

分析師表示，中國大量采購第三季度大豆，表明中國油廠已經(jīng)提前建立庫存，以應(yīng)對第四季度可能出現(xiàn)的供應(yīng)風(fēng)險。中國買家提前采購南美大豆，意味著美國大豆出口商在其關(guān)鍵營銷季節(jié)將面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

盡管中美雙方已將關(guān)稅休戰(zhàn)期延長90天至11月9日，但這并未能刺激中國買家重新采購美國大豆。交易商表示，主要癥結(jié)在于中國對美國大豆的23%關(guān)稅依然存在，這使得美國大豆缺乏價格競爭力。在不計關(guān)稅的情況下，10月份的美國大豆比中國正在采購的巴西大豆便宜約每噸40美元，但是高額關(guān)稅使得美國大豆的價格優(yōu)勢化為烏有。

行業(yè)人士表示，只有當(dāng)中美達成協(xié)議并降低關(guān)稅時，中國才有可能恢復(fù)采購美國大豆。如果11月能夠達成協(xié)議，中國可能會恢復(fù)采購美國大豆，這可能會延長美國大豆的出口窗口，并對巴西新季大豆銷售構(gòu)成壓力。但是目前來看，這一前景仍不確定。

在中美貿(mào)易談判處于僵局的背景下，南美尤其是巴西的大豆供應(yīng)正在填補由此產(chǎn)生的缺口。盡管已過出口高峰期，但是巴西7月份大豆出口量仍然高達1120萬噸，同比增幅高達22%，創(chuàng)下歷史同期新高。今年2月到7月，巴西對中國的大豆出口量達到5570萬噸。阿根廷在7月份也出口了124萬噸大豆，其中92%運往中國。阿根廷近期下調(diào)了包括大豆在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅，進一步提升了其產(chǎn)品的競爭力。

總而言之，中美貿(mào)易緊張局勢已改變?nèi)虼蠖官Q(mào)易格局。在關(guān)稅壁壘下，美國大豆出口商正將市場份額拱手讓給巴西，而南美的強勁供應(yīng)為中國買家提供了充裕的選擇。