【豆類基本面】因市場(chǎng)擔(dān)心美豆出口需求，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)自六周高位回落，盤(pán)中豆粕和豆油同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月供需報(bào)告中大幅調(diào)高美豆單產(chǎn)，但同時(shí)下調(diào)美豆面積，致使2025年美豆產(chǎn)量低于預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至8月7日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增75.54萬(wàn)噸，其中舊作大豆凈銷售量為負(fù)37.76萬(wàn)噸，大量合同被取消。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)將巴西舊作大豆產(chǎn)量由此前預(yù)估的1.697億噸調(diào)高至1.703億噸，該機(jī)構(gòu)還將巴西大豆出口預(yù)估由1.09億噸調(diào)高至1.095億噸。巴西新季大豆將于9月開(kāi)始播種，目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西大豆種植面積將繼續(xù)增加。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢(shì)較為平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧今日將拍賣(mài)44196噸國(guó)產(chǎn)陳豆，此前拍賣(mài)成交率偏低。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長(zhǎng)勢(shì)較好，本周產(chǎn)區(qū)天氣適宜大豆生長(zhǎng)。周四豆一期貨市場(chǎng)反彈受阻大幅下跌，2511合約幾乎回吐周三全部漲幅，重回此前弱勢(shì)回調(diào)節(jié)奏。目前產(chǎn)區(qū)大豆處于生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。南方新豆零星上市，缺少需求推動(dòng)，豆價(jià)上行乏力。國(guó)產(chǎn)大豆維持供強(qiáng)需弱格局，短期情緒擾動(dòng)結(jié)束，豆一期貨有望重回弱勢(shì)通道。

【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌，多地降幅在10元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2980-3090元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌100元/噸至2540元/噸。美豆因產(chǎn)量下調(diào)繼續(xù)保持升勢(shì)，支撐國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格抗跌。菜粕市場(chǎng)炒作情緒下降回歸理性。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)沖高回落整體下跌，菜粕2601合約回補(bǔ)周三大部分跳空缺口。鄭商所針對(duì)菜粕發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)警示起到為市場(chǎng)降溫的效果。中國(guó)進(jìn)口商尚未采購(gòu)美國(guó)新豆，目前預(yù)定的9月和10月船期大豆全部來(lái)自南美，四季度供給收緊預(yù)期為豆粕市場(chǎng)提供抗跌支撐。加拿大油菜籽因高額保證金難以進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，菜粕遠(yuǎn)期供給存在缺口。隨著短期炒作情緒釋放，菜粕期貨在供需基本面指引下繼續(xù)縮小與豆粕價(jià)差的概率依然較大。

【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)高開(kāi)低走大幅下跌，技術(shù)上失守60日均線，多項(xiàng)指標(biāo)再度轉(zhuǎn)弱。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)結(jié)束四連漲震蕩收低，受到獲利了結(jié)以及印尼行業(yè)組織力促推遲實(shí)施B50計(jì)劃的影響。市場(chǎng)傳言印尼棕櫚油協(xié)會(huì)(GAPKI)請(qǐng)求印尼政府推遲B50摻混政策實(shí)施時(shí)間，以防止造成棕櫚油出口減少。印度7月棕櫚油進(jìn)口下降，但豆油進(jìn)口大幅增加。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)反彈受阻整體回落，菜油期貨領(lǐng)跌，釋放中國(guó)對(duì)加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷措施引發(fā)的政策升水。菜油市場(chǎng)非理性炒作情緒迅速降溫，并帶動(dòng)豆油和棕櫚油期貨部分獲利多頭減持。成本高企為國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)帶來(lái)支撐，進(jìn)口油菜籽供給收緊將逐步體現(xiàn)，豆油出口強(qiáng)勁且成本攀升。整體來(lái)看，油脂板塊利多預(yù)期猶存，但連續(xù)上漲后累計(jì)的獲利盤(pán)較為豐厚，不排除高位拋壓扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期并引發(fā)行情急轉(zhuǎn)直下的可能。