6月上旬生豬價格延續(xù)5月末的弱勢格局，主要受需求季節(jié)性回落和供應端集中減重影響，供應端過剩利空豬價下跌；中下旬隨著養(yǎng)殖端減重周期結(jié)束，主動收緊出欄，疊加二次育肥以及收儲政策的支撐，豬價止跌回漲。月下旬養(yǎng)殖端仍有出欄縮減預期，豬價或延續(xù)偏強，但考慮壓欄周期以及屠宰量季節(jié)性走勢，短期終端需求或難以改善，7月上旬或仍有偏弱可能，但實質(zhì)性跌幅有限。

全國生豬均價先跌后漲

6月全國生豬價格呈現(xiàn)先筑底后回升趨勢，上旬的豬價超跌使得供應壓力提前釋放，中下旬供應端收緊，豬價亦逐步修復。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月全國瘦肉型生豬交易均價低為13.94元/公斤，自上月底高點下跌0.59元/公斤，跌幅4.09%。而截至6月24日，全國生豬交易均價為14.47元/公斤，較月上旬低點上漲0.53元/公斤，漲幅3.78%。從時間周期來看，6月上旬生豬價格延續(xù)5月末的弱勢格局，主要受需求季節(jié)性回落和供應端集中減重影響，供應端過剩利空豬價下跌；而中下旬隨著養(yǎng)殖端減重周期結(jié)束，市場可供應大豬減少，主動收緊出欄，疊加二次育肥以及收儲政策的支撐，豬價止跌回漲。

養(yǎng)殖降重結(jié)束，肥標差擴大，支撐豬價反彈

上旬需求轉(zhuǎn)弱疊加消息面利空，養(yǎng)殖端延續(xù)5月份減重節(jié)奏，截至6月19日，體重累積降幅0.96公斤。而在本月出欄計劃減少0.53%的基礎上，月度供應節(jié)奏前移，使得中下旬可供應生豬減少，大豬行情再度走強，養(yǎng)殖端普遍有暫停減重意愿。另外，豬價跌破14元/公斤后，國家政策性收儲一定程度緩解市場供應，且收儲價格折合毛豬在7.35元/公斤左右，也修復了市場情緒。中小養(yǎng)殖端普遍有抗跌心態(tài)，龍頭企業(yè)放緩出欄節(jié)奏，疊加二次育肥詢價補欄增多，供應端收緊，豬價逐步回升至跌前高位。

從數(shù)據(jù)來看，在6月上旬全國肥標價差首次出現(xiàn)倒掛，這亦是養(yǎng)殖端加速釋放大豬的結(jié)果。隨著市場大豬存量減少，肥標差出現(xiàn)快速反彈，短時擴大0.19元/公斤，也反映出短期養(yǎng)殖端降重周期結(jié)束，市場供應大豬減少的事實。肥標差的再度擴大也吸引二次育肥補欄增加，進一步支撐了豬價反彈幅度。短期來看，養(yǎng)殖端減重節(jié)奏放緩，企業(yè)端更多轉(zhuǎn)向維穩(wěn)均重，中小散戶壓欄心態(tài)再起，疊加企業(yè)端月度計劃完成較快，下旬至月末或有縮量預期，進而利多生豬價格上漲。但市場交易均重處于歷史高位，考慮壓欄周期以及屠宰量季節(jié)性走勢，短期終端需求或難以改善，7月上旬或仍有偏弱可能，但實質(zhì)性跌幅有限。??????????????????????????????